> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场总结 ## 核心内容 本总结汇总了2026年4月9日至4月15日期间，鹿特丹和新加坡燃料油市场的价格变动及价差情况，包括现货价格、掉期价格、基差及内外价差等关键指标。主要分析对象包括高硫燃料油（HSFO）、低硫燃料油（VLSFO）、气体油（GO）以及国内燃料油期货（FU、LU）的走势。 --- ## 鹿特丹燃料油市场 ### 主要指标 | 日期 | 鹿特丹3.5% HSFO M1 | 鹿特丹0.5% VLSFO M1 | 鹿特丹HSFO-Br Brent M1 | 鹿特丹10ppm GO M1 | 鹿特丹VLSFO-GO M1 | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-HSFO M1 | |------------|--------------------|----------------------|--------------------------|-------------------|-------------------|--------------|---------------------| | 2026/04/09 | 553.28 | 599.64 | -5.76 | 1134.86 | -535.22 | 53.51 | 46.36 | | 2026/04/10 | 543.62 | 584.90 | -5.75 | 1064.00 | -479.10 | 45.74 | 41.28 | | 2026/04/13 | 563.88 | 606.87 | -6.03 | 1130.68 | -523.81 | 50.30 | 42.99 | | 2026/04/14 | 548.89 | 589.85 | -5.10 | 1062.75 | -472.90 | 46.22 | 40.96 | | 2026/04/15 | 540.89 | 580.58 | -5.27 | 1047.16 | -466.58 | 46.22 | 39.69 | ### 变化趋势 | 指标 | 变化值 | |--------------------|--------| | 鹿特丹3.5% HSFO M1 | -8.00 | | 鹿特丹0.5% VLSFO M1 | -9.27 | | 鹿特丹HSFO-Br Brent M1 | -0.17 | | 鹿特丹10ppm GO M1 | -15.59 | | 鹿特丹VLSFO-GO M1 | +6.32 | | LGO-Brent M1 | 0.00 | | 鹿特丹VLSFO-HSFO M1 | -1.27 | ### 主要观点 - **高硫燃料油（HSFO）**：鹿特丹3.5% HSFO M1价格整体呈下降趋势，4月10日较4月9日下跌8.00点，4月15日较4月9日下跌8.00点。 - **低硫燃料油（VLSFO）**：鹿特丹0.5% VLSFO M1价格同样呈下降趋势，4月10日较4月9日下跌9.27点。 - **掉期价差**：鹿特丹HSFO-Br Brent M1价格小幅下降，表明HSFO与Brent原油的价差略有收窄。鹿特丹VLSFO-GO M1价差有所上升，显示VLSFO与GO之间的价差扩大。 - **LGO-Brent M1**：价格保持稳定，无明显波动。 - **VLSFO-HSFO M1**：价差持续下降，表明VLSFO相对HSFO的价格优势有所减弱。 --- ## 新加坡燃料油市场 ### 主要指标 | 日期 | 新加坡380cst M1 | 新加坡180cst M1 | 新加坡VLSFO M1 | 新加坡GO M1 | 新加坡380cst-Brent M1 | 新加坡VLSFO-GO M1 | |------------|-----------------|-----------------|----------------|-------------|------------------------|-------------------| | 2026/04/09 | 603.69 | 610.35 | 689.95 | 154.50 | 2.66 | -453.35 | | 2026/04/10 | 594.81 | 601.37 | 673.40 | 154.48 | 2.17 | -469.75 | | 2026/04/13 | 620.32 | 625.14 | 694.45 | 157.57 | 2.30 | -471.57 | | 2026/04/14 | 621.51 | 627.13 | 673.72 | 150.17 | 4.76 | -437.54 | | 2026/04/15 | 605.85 | 611.92 | 649.97 | 138.99 | 5.02 | -378.56 | ### 变化趋势 | 指标 | 变化值 | |--------------------|--------| | 新加坡380cst M1 | -15.66 | | 新加坡180cst M1 | -15.21 | | 新加坡VLSFO M1 | -23.75 | | 新加坡GO M1 | -11.18 | | 新加坡380cst-Brent M1 | +0.26 | | 新加坡VLSFO-GO M1 | +58.98 | ### 主要观点 - **现货价格**：新加坡380cst和180cst M1价格整体呈下降趋势，4月15日较4月9日分别下跌15.66点和15.21点。 - **VLSFO价格**：新加坡VLSFO M1价格持续下降，4月15日较4月9日下跌23.75点。 - **GO价格**：新加坡GO M1价格也呈下降趋势，4月15日较4月9日下跌11.18点。 - **基差与价差**：新加坡380cst-Brent M1价差小幅上升，显示新加坡380cst与Brent原油之间的价差扩大。VLSFO-GO M1价差显著上升，表明VLSFO相对于GO的价格优势增强。 --- ## 国内燃料油期货（FU） ### 主要指标 | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | FU 01-05 | FU 05-09 | FU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/04/09 | 3393 | 4139 | 3654 | -746 | 485 | 261 | | 2026/04/10 | 3373 | 4059 | 3625 | -686 | 434 | 252 | | 2026/04/13 | 3467 | 4191 | 3749 | -724 | 442 | 282 | | 2026/04/14 | 3419 | 4096 | 3679 | -677 | 417 | 260 | | 2026/04/15 | 3399 | 4032 | 3658 | -633 | 374 | 259 | ### 变化趋势 | 指标 | 变化值 | |------------|--------| | FU 01 | -20 | | FU 05 | -64 | | FU 09 | -21 | | FU 01-05 | +44 | | FU 05-09 | -43 | | FU 09-01 | -1 | ### 主要观点 - **价格走势**：国内FU期货价格整体呈下降趋势，01、05、09合约价格分别下跌20点、64点、21点。 - **价差变化**：FU 01-05价差有所上升，显示近月合约与远月合约之间的价差扩大；FU 05-09价差下降，表明中远期合约价格相对近月合约有所走弱；FU 09-01价差小幅下降，显示远期合约与近月合约之间的价差略有收窄。 --- ## 国内燃料油期货（LU） ### 主要指标 | 日期 | LU 01 | LU 05 | LU 09 | LU 01-05 | LU 05-09 | LU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/04/09 | 4073 | 4640 | 4302 | -567 | 338 | 229 | | 2026/04/10 | 4045 | 4635 | 4281 | -590 | 354 | 236 | | 2026/04/13 | 4168 | 4795 | 4435 | -627 | 360 | 267 | | 2026/04/14 | 4078 | 4616 | 4311 | -538 | 305 | 233 | | 2026/04/15 | 4038 | 4496 | 4210 | -458 | 286 | 172 | ### 变化趋势 | 指标 | 变化值 | |------------|--------| | LU 01 | -40 | | LU 05 | -120 | | LU 09 | -101 | | LU 01-05 | +80 | | LU 05-09 | -19 | | LU 09-01 | -61 | ### 主要观点 - **价格走势**：LU期货价格整体呈下降趋势，01、05、09合约价格分别下跌40点、120点、101点。 - **价差变化**：LU 01-05价差有所上升，表明近月合约与远月合约之间的价差扩大；LU 05-09价差下降，显示中远期合约价格相对近月合约走弱；LU 09-01价差明显下降，远期合约与近月合约之间的价差收窄。 --- ## 总结 - **鹿特丹市场**：高硫和低硫燃料油价格整体下降，部分价差扩大，反映市场对高硫燃料油需求减弱，低硫燃料油与GO之间的价差增强。 - **新加坡市场**：现货价格下降，VLSFO价格持续走低，GO价格也呈下降趋势，但VLSFO与GO之间的价差显著上升。 - **国内期货市场**：FU和LU期货价格整体下行，价差变化显示市场对中远期合约的预期有所分化。