> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场总结 ## 核心内容概述 本总结基于2026年4月17日至4月23日期间，鹿特丹和新加坡燃料油市场的价格与价差数据，涵盖高硫燃料油（HSFO）、超低硫燃料油（VLSFO）、低硫燃料油（LSFO）、低硫燃料油基差（GO）、国内燃料油期货（FU、LU）等关键指标，分析市场走势和价格变动情况。 --- ## 鹿特丹燃料油市场 ### 主要产品与价格 | 日期 | 产品名称 | 价格（美元/吨） | |------------|----------------------|----------------| | 2026/04/17 | 3.5% HSFO M1 | 511.75 | | 2026/04/20 | 3.5% HSFO M1 | 525.21 | | 2026/04/21 | 3.5% HSFO M1 | 551.05 | | 2026/04/22 | 3.5% HSFO M1 | 561.02 | | 2026/04/23 | 3.5% HSFO M1 | 581.79 | ### 价格变化趋势 - **变化**：+20.77美元/吨（整体上涨趋势） ### 关键产品与价差 | 产品名称 | 价格（美元/吨） | 价差（美元/吨） | |------------------------|----------------|----------------| | 0.5% VLSFO M1 | 551.95 | +27.50 | | HSFO-Brant M1 | -5.45 | -5.45 | | 10ppm GO M1 | 971.63 | +44.12 | | VLSFO-GO M1 | -419.68 | -419.68 | | LGO-Brent M1 | 39.69 | +1.56 | | VLSFO-HSFO M1 | 40.20 | +6.73 | ### 总体趋势 - 鹿特丹市场燃料油价格整体呈上升趋势，尤其是3.5% HSFO和VLSFO价格显著上涨。 - 与Brent的价差波动较大，部分产品价差缩小，部分扩大。 - GO与VLSFO之间的价差保持负值，但有所变化，显示市场供需关系调整。 --- ## 新加坡燃料油市场 ### 主要产品与价格 | 日期 | 产品名称 | 价格（美元/吨） | |------------|----------------------|----------------| | 2026/04/17 | FOB 380cst | 632.82 | | 2026/04/20 | FOB 380cst | 606.49 | | 2026/04/21 | FOB 380cst | 584.53 | | 2026/04/22 | FOB 380cst | 622.52 | | 2026/04/23 | FOB 380cst | 634.85 | ### 价格变化趋势 - **变化**：+12.33美元/吨（整体小幅上涨） ### 关键产品与价差 | 产品名称 | 价格（美元/吨） | 价差（美元/吨） | |------------------------|----------------|----------------| | FOB VLSFO | 673.38 | +27.93 | | 380cst基差 | 21.35 | -1.99 | | 高硫内外价差 | -79.0 | +1.8 | | 低硫内外价差 | 31.3 | +17.4 | | 380cst-Brent M1 | 2.45 | -0.72 | | VLSFO-GO M1 | 651.91 | -22.08 | ### 总体趋势 - 新加坡燃料油市场价格波动较大，380cst和VLSFO价格有所上涨。 - 基差和内外价差变化显著，反映市场对不同规格燃料油的需求和供应变化。 - 与Brent的价差略有下降，但整体保持稳定。 --- ## 国内燃料油期货（FU） ### 主要合约与价格 | 日期 | 合约 | 价格（元/吨） | |------------|--------------|--------------| | 2026/04/17 | FU 01 | 3409 | | 2026/04/20 | FU 01 | 3356 | | 2026/04/21 | FU 01 | 3333 | | 2026/04/22 | FU 01 | 3365 | | 2026/04/23 | FU 01 | 3468 | ### 价格变化趋势 - **变化**：+103元/吨（整体上涨趋势） ### 关键价差 | 价差 | 变化（元/吨） | |--------------|--------------| | FU 01-05 | -566 | -86 | | FU 05-09 | 299 | +72 | | FU 09-01 | 267 | +14 | ### 总体趋势 - 国内FU期货价格呈现上涨趋势，但不同合约之间的价差波动较大。 - 01-05合约价差持续缩小，而05-09和09-01价差有所扩大，反映市场对未来价格预期的不确定性。 --- ## 国内燃料油期货（LU） ### 主要合约与价格 | 日期 | 合约 | 价格（元/吨） | |------------|--------------|--------------| | 2026/04/17 | LU 01 | 4020 | | 2026/04/20 | LU 01 | 4021 | | 2026/04/21 | LU 01 | 3944 | | 2026/04/22 | LU 01 | 4006 | | 2026/04/23 | LU 01 | 4182 | ### 价格变化趋势 - **变化**：+176元/吨（整体上涨趋势） ### 关键价差 | 价差 | 变化（元/吨） | |--------------|--------------| | LU 01-05 | -559 | -281 | | LU 05-09 | 334 | +278 | | LU 09-01 | 225 | +3 | ### 总体趋势 - LU期货价格整体上涨，但不同合约之间的价差波动明显。 - 01-05合约价差持续下降，而05-09价差上涨，反映市场对远期价格的预期变化。 --- ## 总体市场分析 - **鹿特丹市场**：燃料油价格整体上涨，尤其是高硫和低硫产品，但与Brent的价差波动较大，显示市场对国际油价的敏感性。 - **新加坡市场**：燃料油价格波动较大，380cst和VLSFO价格有所上升，基差和内外价差变化明显，反映区域供需和进口成本的变化。 - **国内期货市场**：FU和LU价格均呈上涨趋势，但合约间价差变化较大，显示市场对未来价格走势的不确定性。 - **价差变化**：不同规格燃料油之间的价差和内外价差波动频繁，可能受到政策、环保标准、供需变化等因素影响。 --- ## 结论 燃料油市场在2026年4月中旬表现出价格波动和价差变化的特征，反映市场对国际油价、环保政策和供需关系的反应。鹿特丹和新加坡市场均呈现上涨趋势，但不同产品和合约之间的价差变化较大，需关注市场动态和政策影响。国内期货市场则表现出类似的波动趋势，未来价格走势仍需进一步观察。