> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银河ESG马宗明：本周ESG整合策略有所回撤——ESG策略周度报告（20260410） ## 核心内容总结 本周ESG相关策略在沪深300指数背景下出现回撤，具体表现如下： ### ESG筛选策略（沪深300） - **策略背景**：该策略基于《厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建》报告，结合ESG风险信息与马科维兹资产组合理论。 - **本周表现**： - **总回报**：下跌 $-1.18\%$ - **相对基准**：沪深300指数上涨 $3.52\%$，超额收益为 $-4.70\%$ - **近期表现**： - **最新一个月总回报**：$-2\%$ - **相对总回报**：$-1\%$ - **最大涨幅**：$3\%$ - **最大跌幅**：$-4\%$ - **夏普比例**：-1.23 ### ESG舆情整合策略（沪深300） - **策略背景**：该策略依据《穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策略新径》报告，融合ESG舆情信息与马科维兹资产组合理论。 - **本周表现**： - **总回报**：下跌 $-3.11\%$ - **相对基准**：沪深300指数上涨 $3.52\%$，超额收益为 $-6.63\%$ - **近期表现**： - **最新一个月总回报**：$1\%$ - **相对总回报**：$2\%$ - **最大涨幅**：$4\%$ - **最大跌幅**：$-4\%$ - **夏普比例**：0.91 ## 主要观点 1. **策略表现回撤**：本周ESG筛选策略和ESG舆情整合策略均出现下跌，且超额收益为负，说明策略在当前市场环境下表现不佳。 2. **风险因素**：策略表现受市场情绪波动及历史数据规律变化的影响，存在一定的不确定性。 3. **策略优化方向**：ESG策略需进一步结合市场变化，优化风险评估模型，提升策略的稳健性与收益潜力。 4. **夏普比例差异**：ESG筛选策略的夏普比例为负，显示其风险调整后收益较差；而ESG舆情整合策略夏普比例为正，表现相对更优。 ## 关键信息 - **ESG筛选策略**：基于ESG风险信息，结合马科维兹理论，本周下跌 $-1.18\%$，相对基准超额收益为 $-4.70\%$，夏普比例为-1.23。 - **ESG舆情整合策略**：基于舆情信息，结合马科维兹理论，本周下跌 $-3.11\%$，相对基准超额收益为 $-6.63\%$，夏普比例为0.91。 - **市场基准**：沪深300指数本周上涨 $3.52\%$，为ESG策略提供了相对基准。 - **风险提示**：需警惕市场情绪不稳定及历史数据规律改变的风险，这可能影响ESG策略的未来表现。 ## 附录 - **报告来源**：中国银河证券2026年4月13日发布的研究报告《【银河ESG】本周ESG整合策略有所回撤》 - **分析师**： - **马宗明**：中国银河证券ESG首席分析师，经济学博士，2019年加入研究院，负责深度专题研究。 - **王新月**：ESG分析师，曼彻斯特大学经济学硕士，擅长周期研究，专注高胜率内因，构建海内外市场研究框架。 - **方嘉成**：ESG分析师助理，中央财经大学数学硕士，曾获全国数竞一等奖、美模全球一等奖，负责ESG整合策略和高维数据建模。 ## 风险提示 - **市场情绪不稳定**：当前市场情绪波动较大，可能对ESG策略的收益产生不利影响。 - **历史数据规律改变**：ESG策略依赖历史数据推演，若市场环境发生重大变化，策略的有效性可能受到影响。 ## 评级体系说明 - **行业评级标准**：基于报告发布日后6至12个月内行业指数或公司股价相对市场表现。 - **基准指数**： - A股市场：沪深300指数 - 新三板市场：三板成指或三板做市指数 - 北交所市场：北证50指数 - 香港市场：恒生指数 - **评级分类**： - **推荐**：相对基准指数涨幅 $10\%$ 以上 - **中性**：相对基准指数涨幅在 $-5\% \sim 10\%$ 之间 - **回避**：相对基准指数跌幅 $5\%$ 以上