> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银河ESG马宗明 本周ESG策略小幅回撤 —— ESG策略周度报告（20260626） ## 核心内容 本周，银河证券ESG团队发布了ESG策略周度报告，重点分析了两个主要ESG策略在沪深300指数背景下的表现。 ## 主要观点 ### ESG筛选策略（沪深300） - **策略背景**：基于2023年12月8日发布的《厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建》报告，结合马科维兹资产组合理论进行构建。 - **策略表现**： - 本周下跌 **-2.43%**，相对基准沪深300（-1.48%）超额收益为 **-0.95%**。 - 最新一个月总回报为 **-3%**，相对总回报为 **-3%**。 - 最大涨幅为 **5%**，最大跌幅为 **-7%**。 - 夏普比例为 **-1.99**，表明风险调整后的收益表现不佳。 ### ESG舆情整合策略（沪深300） - **策略背景**：基于2025年2月28日发布的《穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策略新径》报告，同样结合马科维兹资产组合理论进行构建。 - **策略表现**： - 本周下跌 **-2.42%**，相对基准沪深300（-1.48%）超额收益为 **-0.93%**。 - 最新一个月总回报为 **-4%**，相对总回报为 **-3%**。 - 最大涨幅为 **6%**，最大跌幅为 **-8%**。 - 夏普比例为 **-1.99**，表明风险调整后的收益表现也较为低迷。 ## 关键信息 - **策略表现趋势**：两个ESG策略本周均出现小幅回撤，且相对于基准沪深300的超额收益为负，说明策略在当前市场环境下未能有效跑赢基准。 - **历史表现**：尽管策略在短期内表现不佳，但其历史最大涨幅分别达到 **5%** 和 **6%**，最大跌幅分别为 **-7%** 和 **-8%**，表明策略在不同市场周期中具备一定的波动性。 - **风险提示**： - 市场情绪不稳定的风险。 - 历史数据推演规律改变的风险。 ## 结构分析 ### 一、ESG策略近一周表现 - 本周两个ESG策略均出现下跌，跌幅分别为 **-2.43%** 和 **-2.42%**。 - 相对沪深300指数，超额收益均为负值，分别为 **-0.95%** 和 **-0.93%**。 - 策略在最近一个月的总回报分别为 **-3%** 和 **-4%**，表明整体表现承压。 ### 二、附录 - 附录部分可能包含策略的具体构建方法、数据来源、回测结果等详细信息，但由于文档未提供具体内容，无法展开分析。 ### 三、风险提示 - 文档明确指出市场情绪不稳定和历史数据规律变化是当前ESG策略面临的两大风险，投资者需警惕市场波动对策略表现的影响。 ## 研究团队介绍 - **马宗明**：中国银河证券ESG首席分析师，经济学博士，自2019年加入研究院，专注于ESG与碳金融研究，具备扎实的经济学理论和量化分析能力。 - **王新月**：ESG分析师，曼彻斯特大学经济学硕士，擅长周期研究，构建了较为完善的海内外市场研究框架。 - **方嘉成**：ESG分析师助理，中央财经大学数学硕士，曾获全国数竞一等奖、美模全球一等奖，负责ESG整合策略和高维数据建模相关研究。 ## 评级体系 - **行业评级**：以报告发布日后的6到12个月行业指数相对市场表现为标准，A股市场以沪深300指数为基准。 - **推荐**：相对基准指数涨幅 **10%以上**。 - **中性**：相对基准指数涨幅在 **-5%~10%** 之间。 - **回避**：相对基准指数跌幅 **5%以上**。 ## 法律申明 - 本文摘自中国银河证券2026年6月29日发布的研究报告《【银河ESG】本周ESG策略小幅回撤》。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力进行决策。