20250611-国泰期货-集运指数（欧线）_高位震荡；10-12反套持有_5页_854kb

集运指数（欧线）分析总结

核心内容概述

2025年6月11日的报告聚焦于集运指数（欧线）的市场走势及未来趋势分析。整体来看，集运指数呈现高位震荡态势，市场对短期走势存在分歧，但中长期关注运费的回落及淡季影响。

主要观点

1. 集运指数（欧线）走势

• 集运指数（EC2506）：短期走势分歧，关注26周运价能否维稳，若维持则交割价可能在 1900~1950点 之间。
• 集运指数（EC2508）：短期焦点在于7月上旬运价涨幅，若涨幅为 300~500美元/FEU，则对08合约构成弱利空；若涨幅为 500~1000美元/FEU，则08合约仍处于震荡区间（1900~2300点）。
• 集运指数（EC2510）：中长期可关注为年内最低价，建议逢高建空。

2. 即期运价情况

• 即期运价中枢在 3050美元/FEU 左右，OA、PA上海表价中枢分别在 3200、2950美元/FEU。
• MSC华北代理第三周船按 FAK 3940美元/FEU 批复，华东代理NAC维持在 3040~3240美元/FEU。
• 马士基26周开舱价成为市场关注焦点。

3. 运力变化

• 6月：无待定航次，运力稳定在 29万TEU 左右。
• 7月：有8条空班、1条加班船，2条待定航次，若不考虑待定航次，周均运力为 29.5万TEU，与6月下旬持平。
• 8月：预计有3条空班、4条待定航次，若不考虑待定航次，周均运力为 30.4万TEU；若考虑，则可达 31.7万TEU。8月第二周运力较大，达 34.4万TEU，预计8月基本面将出现松动，运价回落速度可能加快。

关键信息

运价指数

• SCFIS:欧洲航线：本期为 1,622.81点，周涨幅为 29.5%。
• SCFIS:美西航线：本期为 2,185.08点，周涨幅为 27.2%。
• SCFI:欧洲航线：本期为 1,667点，双周涨幅为 5.0%。
• SCFI:美西航线：本期为 5,606点，双周涨幅为 8.4%。

汇率信息

• 美元指数：昨日为 99.04。
• 美元兑离岸人民币：昨日为 7.18。

策略建议

• 短期策略：关注马士基26周开舱价，判断运价是否能维持稳定。
• 中长期策略：10-12反套持有，关注10月传统淡季对运价的影响，EC2510合约或可作为逢高建空的标的。
• 市场预期：10月可能成为全年最低点，船司可能通过主动停航减缓运价下跌速度。

宏观及行业新闻要点

1. 美国与以色列关系：美国国务卿敦促取消对以色列内阁官员的制裁，认为制裁无助于实现停火和释放人质。
2. 美国对巴勒斯坦建国的态度：美国驻以色列大使表示不再“全力”支持巴勒斯坦建国，认为建国需在约旦河西岸之外，甚至建议由穆斯林国家提供领土。
3. 美联储主席人选：美国财长贝森特成为鲍威尔继任者的潜在人选，正在推动全面经济改革。
4. 欧洲央行降息：欧洲央行行长拉加德表示，降息25个基点后，欧洲处于良好位置。

趋势强度分析

• 集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，取值范围为 [-2, 2]。
• 0表示：当前市场走势中性，缺乏明确的上涨或下跌驱动。

报告声明与免责

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总结

集运指数（欧线）在2025年6月11日呈现高位震荡，短期走势存在分歧，中长期则关注10月传统淡季对运价的影响。运力方面，6月已无待定航次，7月运力保持稳定，8月运力有所增加，但基本面预计出现松动。策略上建议关注10-12反套及EC2510合约逢高建空机会。宏观层面，美国对中东局势的表态及美联储主席人选变动对市场情绪有所影响，但对运价直接影响尚不明确。