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加菜籽产量预估下调，改变宽松格局吗？

核心内容

加拿大统计局于2022年12月2日下调了2022年菜籽产量预估，从9月份的1910万吨调整为1817万吨，下调约93万吨。尽管此次产量下调低于市场预期，但并未改变菜籽市场整体的宽松格局，短期内对价格的支撑作用有限。

主要观点

1. 加拿大统计局的预估方法

加拿大统计局通过两种方式进行作物数据预估：

• 农户田间调查：分别在3月、6月、11月和12月进行，主要用于调查种植意向、播种面积和库存情况。
• 卫星图像分析：分别在7月和9月进行，结合历史数据，用于预估单产和产量。

本次产量下调是基于10月7日至11月14日的农户调查与模型推演，而非9月份的卫星数据。主要原因是加菜籽作物季末出现短期干旱，影响了最终产量。

2. 加菜籽产量与全球供需格局

虽然加拿大菜籽产量有所下调，但全球菜籽供需格局依然保持宽松。主要原因包括：

• 加拿大产量恢复性增长：尽管2022年产量下调，但整体趋势仍呈增长。
• 其他主要产区产量提升：欧盟、澳大利亚、俄罗斯等国家的菜籽产量均有所增加，进一步缓解了全球供需紧张。

3. 全球菜籽供需平衡表趋势

表1显示，全球菜籽供需平衡表由紧张转向宽松，2022/23年度期末库存上升，库存消费比提高，表明市场供应充足。

4. 加拿大菜籽供需平衡表趋势

表2显示，加拿大菜籽供需平衡表同样呈现宽松趋势，尽管产量有所下调，但总供给和出口仍保持稳定，国内消费与期末库存也维持在合理水平。

关键信息

• 产量下调原因：加菜籽作物季末出现短期干旱。
• 市场影响：产量下调未改变全球及加拿大菜籽市场的宽松格局。
• 主要产区表现：
  • 加拿大：2022/23年度产量预估为19500千吨。
  • 欧盟：产量增长至19500千吨。
  • 澳大利亚：产量增长至7300千吨。
  • 俄罗斯：产量增长至3900千吨。
• 全球供需趋势：全球菜籽供需由紧张转向宽松，2022/23年度库存消费比为8.87%，较2021/22年度的5.79%有所上升。

结论

尽管加拿大统计局下调了2022年菜籽产量预估，但整体市场仍维持宽松格局。全球主要产区的产量增长，尤其是澳大利亚和俄罗斯的显著提升，使得全球菜籽供需关系趋于缓和。因此，此次产量下调对价格的影响有限，市场仍以供应充足为主导。