20240530-国富期货-_早间看点_咨询机构维持巴西大豆1.47亿吨产量预估_欧盟24_25年度菜籽产量预估维持2040万吨_10页_10mb

国富期货早间看点总结（2024年5月30日）

核心内容概览

本文档主要分析了2024年5月30日的国际和国内市场行情、天气对作物的影响、供需变化、宏观政策及资金流向等关键信息，为期货市场参与者提供决策参考。

一、隔夜行情

主要趋势：多数商品期货价格下跌，其中美豆粕跌幅最大，而美豆油略有上涨。

二、现贷行情

棕榈油

• DCE棕榈油：
  • 华北现货价格：8206，基差350；
  • 华东现货价格：7956，基差100；
  • 华南现货价格：8136，基差280。

豆油

• DCE豆油：
  • 山东现货价格：8140，基差6；
  • 江苏现货价格：8210，基差76；
  • 广州现货价格：8210，基差76。

豆粕

• DCE豆粕：
  • 山东现货价格：3390，基差-107；
  • 江苏现货价格：3380，基差-117；
  • 广东现货价格：3420，基差-77。

总体趋势：豆油现货价格稳中有升，豆粕现货价格小幅下跌，基差整体偏负。

三、重要基本面信息

产区天气

1. 美国大豆主产州：未来几天气温偏高，降水量偏多，天气不利，影响种植进度。
2. 阿根廷：干燥天气有利于大豆收割，但核心农业区将面临寒冷干燥天气，对小麦播种不利。

国际供需

1. 巴西大豆产量：咨询机构维持1.47亿吨产量预估，政府数据预估为1.501亿吨，较上次下调1%，反映收获季条件不利。
2. 欧盟油菜籽产量：维持2040万吨预估，但部分国家如罗马尼亚、保加利亚和匈牙利面临干旱，单产前景堪忧。
3. 阿根廷大豆销售：受天气改善推动，5月前三周销售量达420万吨，但整体销售进度仍为近十年最慢。

国内供需

1. 豆油、棕榈油成交：5月29日豆油成交11700吨，棕榈油成交1300吨，总成交较前一日减少14500吨，降幅达52.73%。
2. 豆粕成交：全国主要油厂豆粕成交28.39万吨，其中现货成交20.19万吨，远月基差成交8.2万吨。
3. 油厂开机率：全国125家油厂开机率小幅下调至61.49%。
4. 农产品价格：5月29日“农产品批发价格200指数”为115.61，比前日下降0.22个点；猪肉价格上涨0.9%，白条鸡价格下降1.0%。

四、宏观要闻

国际要闻

1. 美联储利率预期：6月维持利率不变概率为98.9%，加息25个基点概率为1.1%。
2. 美国零售销售：红皮书商业零售销售年率上升6.3%，高于前值。
3. 制造业指数：美国5月里士满联储制造业指数为0，低于市场预期。
4. 抵押贷款数据：MBA抵押贷款申请活动指数周环比下滑5.7%，30年期固定利率上升至7.05%。
5. 欧元区贷款：4月银行贷款增长乏力，利率高位抑制信贷需求。
6. 阿联酋成品油库存：截至5月27日当周，富查伊拉港成品油库存增加85.8万桶。

国内要闻

1. 美元/人民币汇率：报7.1106，上调5点，人民币小幅贬值。
2. 央行逆回购操作：开展2500亿元7天期逆回购，净投放2480亿元。

五、重点资讯解析

马来西亚棕榈油供需

• 2月期末库存减少5%，出口大幅下滑24.75%，进口增加10.38%，消费增加6.98%。
• 虽然产量和出口低于预期，但消费略高于预期，期末库存基本与市场预期持平，报告影响中性偏空。

USDA美豆报告

• 23/24年度美豆出口下调2000万蒲，期末库存上调2500万蒲至3.4亿蒲，高于市场预期。
• 巴西大豆产量预估为1.55亿吨，高于市场预期的1.5168亿吨。
• 全球大豆期末库存下调5万吨至1.1422亿吨，高于市场预期。
• 报告整体偏空，美豆供应边际上调，巴西产量和全球库存高于预期。

六、资金流向

• 2024年5月29日：期货市场资金净流入71.22亿元。
• 商品期货：资金净流入19.08亿元，其中农产品期货净流出11.7亿元，化工期货净流入6.67亿元。
• 股指期货：资金净流入52.14亿元。

七、套利机会跟踪

• 油脂油料相关品种：套利机会跟踪显示部分品种存在正向套利空间，如Y9-1、Y2409/M2409等。
• 备注：标准仓单质押冲抵保证金业务可降低正向套利交易成本。

八、关键信息总结

• 美国天气：不利天气影响种植进度，中西部地区面临降雨和洪水问题。
• 阿根廷天气：干燥有利收割，但核心农业区将迎寒冷干燥天气，影响小麦播种。
• 巴西产量：咨询机构维持1.47亿吨产量，政府数据预估为1.501亿吨，反映收获季条件不利。
• 欧盟油菜籽：产量预估维持2040万吨，但部分国家干旱影响单产。
• 资金流向：整体资金流入，但农产品期货资金流出。
• 套利机会：部分油脂油料品种存在套利空间，建议关注Y9-1、Y2409/M2409等组合。

九、风险提示

• 市场波动：天气、供需变化、汇率波动等因素可能影响商品价格走势。
• 政策影响：美联储利率决策、央行货币政策、欧洲央行降息预期等宏观因素需密切关注。
• 投资建议：期市有风险，投资需谨慎，本报告仅作参考，不构成投资建议。