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交易咨询业务资格: 证监许可【2012】1091号

PTA&MEG早报 - 2025年12月1日
分析师：金泽彬 资格证号：Z0015557
联系方式：0575-85226759

重要提示：

• 本报告仅供参考，观点不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

📊 PTA分析

1. 基本面

   • 现货成交区间：4580-4660元/吨，主力装置逐步停车（虹港、逸盛），供应预期改善。
   • 库存小幅下降至3.78天，偏多。

2. 基差与盘面

   • 现货基差-21元，盘面升水，中性。
   • 收盘价收于20日均线之下，偏空。

3. 主力持仓

   • 主力净多，多增，偏多。

4. 预期

   • PTA供需修复，累库预期扭转，关注装置变动和成本端（PX价格）。

利好因素

• 装置检修增加（虹港250万吨、逸盛220万吨）。

📊 MEG分析

1. 基本面

   • 现货成交区间：3855-3909元/吨，基差走弱。
   • 库存大幅增加至70.7万吨，偏空。

2. 基差与盘面

   • 现货基差45元，盘面贴水，中性。
   • 收盘价收于20日均线之下，偏空。

3. 主力持仓

   • 主力净空，空增，偏空。

4. 预期

   • 供需格局修复至平衡，库存压力大；关注装置检修和年度合约商谈。

利好因素

• 装置检修：正达凯、中科炼化逐步减产，负荷回落至71%以下。

利空因素

• 库存高企（华东地区70.7万吨）；进口货源集中抵港。

🌐 宏观提示

短期商品市场受宏观面影响较大，需关注成本端（PTA、MEG）和大盘波动，建议谨慎操作。

注：  
1. 数据来源为Wind、Mysteel、CCF。  
2. 本报告内容不含实际投资建议。