20250316-开源证券-基础化工行业周报_杀虫剂价格率先上涨_需求旺季到来有望推动农药产品景气向上_38页_5mb

基础化工行业周报总结

核心内容

2025年3月16日发布的行业周报指出，当前基础化工行业整体呈现涨跌互现的趋势，部分产品如杀虫剂、除草剂、有机硅等价格有所上涨，而部分产品如维生素、部分化工品价差则出现下跌。投资评级为“看好”，行业整体表现优于沪深300指数。

主要观点

• 杀虫剂价格率先上涨：随着春耕备货启动，杀虫剂市场出现价格上涨，毒死蜱、阿维菌素、甲维盐等产品价格上调，预计短期内市场将维持盘整。
• 除草剂需求旺季到来：春耕背景下，除草剂需求存在刚性支撑，草甘膦、草铵膦等产品价格稳定，部分产品如烯草酮价格上涨。草甘膦行业反内卷会议召开，推动行业高质量发展。
• 农药产品景气度有望持续向上：随着海外农药库存持续去化及国内3-9月需求旺季到来，农药产品景气度有望持续提升，龙头企业将率先受益。
• 有机硅行业反内卷初显成效：有机硅行业减产措施逐步实施，供需趋于平衡，产品价格仍有上涨可能，预计2025年行业盈利将逐步修复。
• 化肥价格整体持稳：尿素、磷酸一铵、磷酸二铵等产品价格以稳定为主，部分产品如复合肥价格上涨。

关键信息

化工行情

• 本周化工行业指数上涨 0.01%，跑输沪深300指数 0.01%。
• 化工板块71.01%个股上涨，26.79%个股下跌。
• 化工产品价格涨跌互现，48种产品价格上涨，113种产品下跌。

杀虫剂市场

• 毒死蜱：价格上涨，供应紧张，成本端支撑坚挺。
• 阿维菌素：价格上涨，开工率低，现货紧张。
• 甲维盐：价格上涨，需求增长，市场信心修复。

除草剂市场

• 草甘膦：价格稳定，订单跟进良好。
• 草铵膦：价格稳定，执行前期待发订单为主。
• 烯草酮：价格上涨，部分工厂现货供应紧张。

化纤行业

• 江浙织机开工率：基本稳定，聚酯产业链负荷率上涨。
• 涤纶长丝：价格下跌，库存增加，市场交投活跃度一般。
• 粘胶短纤：价格维稳，原料市场价格上行，但下游需求不足。
• 氨纶：价格小幅上涨，成本支撑有限，下游采购积极性不高。

纯碱及化肥

• 纯碱：现货价格运行偏弱，华东、华中部分碱厂价格让利。
• 尿素：价格震荡运行，出口放松预期带动需求。
• 磷矿石：价格基本稳定，部分区域价格小幅上涨。
• 复合肥：价格上行，春耕需求临近。

有机硅

• 价格持稳：行业减产推动供需平衡，产品价格仍有上涨可能。
• 开工率：68.33%，较2月初下降6.65pcts。
• 库存：4.67万吨，同比下降6.04%。

行业新闻

• 全球单厂规模最大煤制烯烃项目：核心设备一次性试车成功，产出合格粒料。
• 10万吨/年尼龙66项目：试车在即，整体供电系统已投用。

推荐及受益标的

推荐标的

• 化工龙头白马：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团等。
• 化纤行业：新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等。
• 氟化工：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。
• 农化&磷化工：兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等。
• 硅：合盛硅业、硅宝科技。
• 纯碱&氯碱：远兴能源、三友化工等。
• 新材料：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；洁美科技、东材科技、长阳科技；彤程新材、阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。

受益标的

• 化工龙头白马：卫星化学等。
• 化纤行业：聚合顺等。
• 氟化工：东岳集团等。
• 农化&磷化工：云天化、川恒股份、苏利股份、川发龙蟒、湖北宜化、盐湖股份等。
• 硅：新安股份。
• 纯碱&氯碱：中盐化工、新疆天业等。
• 新材料：国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。
• 其他：华锦股份等。

风险提示

• 油价大幅波动
• 下游需求疲软
• 宏观经济下行
• 其他风险详见倒数第二页标注

图表目录

• 图1：本周化工行业指数跑输沪深300指数
• 图2：3月14日CCPI报4298点，较上周五下跌
• 图3：截至3月11日，江浙织机负荷率为
• 图4：2025年1月美国服装及配饰店销售额同比
• 图5：本周涤纶长丝POY价差持稳
• 图6：3月6日涤纶长丝库存天数较2月27日增加
• 图7：本周粘胶短纤价差收窄
• 图8：本周粘胶短纤库存增加
• 图9：本周粘胶长丝市场均价保持稳定
• 图10：本周粘胶长丝行业开工率基本稳定
• 图11：本周氨纶价差小幅扩大
• 图12：本周氨纶库存小幅增加
• 图13：本周重质纯碱价差基本稳定
• 图14：本周光伏玻璃市场均价较上周持平
• 图15：本周纯碱库存下降
• 图16：2025年2月，肥料价格环比上涨
• 图17：本周磷矿石价格基本稳定
• 图18：本周国内复合肥价格上行
• 图19：本周国际氯化钾价格上涨
• 图20：2月以来，有机硅价格呈上涨趋势
• 图21：2月以来，有机硅中间体开工率、库存均成下滑趋势
• 图22：本周纯MDI价差小幅收窄
• 图23：本周聚合MDI价差小幅收窄
• 图24：本周乙烯-石脑油价差持稳
• 图25：本周PX-石脑油价差收窄
• 图26：本周PTA-PX价差扩大
• 图27：本周POY-PTA/MEG价差持稳
• 图28：本周丙烯-丙烷价差小幅扩大
• 图29：本周丙烯-石脑油价差持稳
• 图30：本周环氧丙烷价差收窄
• 图31：本周己二酸价差小幅收窄
• 图32：本周顺丁橡胶价差收窄
• 图33：本周丁苯橡胶价差收窄
• 图34：本周氨纶价差小幅扩大
• 图35：本周POY-PTA/MEG价差持稳
• 图36：本周粘胶短纤价差小幅收窄
• 图37：本周粘胶长丝市场均价保持稳定
• 图38：本周有机硅DMC价差小幅扩大
• 图39：本周煤头尿素价差持稳
• 图40：本周DMF价差扩大
• 图41：本周醋酸价差小幅缩窄
• 图42：本周甲醇价差小幅扩大
• 图43：本周乙二醇价差收窄
• 图44：本周PVC（电石法）价差收窄
• 图45：本周烧碱价差小幅收窄
• 图46：本周复合肥价格上涨
• 图47：本周氯化钾价格持稳
• 图48：本周磷酸一铵价差小幅收窄
• 图49：本周二铵价差小幅收窄
• 图50：本周草甘膦价差基本稳定
• 图51：本周草铵膦价格基本稳定
• 图52：本周代森锰锌价格基本稳定
• 图53：本周菊酯价格上涨
• 图54：本周麦草畏价格保持稳定
• 图55：本周百菌清价格维持稳定
• 图56：本周维生素A下跌
• 图57：本周维生素E价格小幅下跌
• 图58：本周蛋氨酸价格小幅上涨
• 图59：本周赖氨酸价格持稳

表格目录

• 表1：截至3月9日原料药价格指数环比2月下降
• 表2：截至3月9日除草剂价格指数环比2月下降
• 表3：截至3月9日杀虫剂价格指数环比2月上涨
• 表4：截至3月9日杀菌剂价格指数环比2月下降
• 表5：截至3月14日，阿维菌素、甲维盐（折百）价格分别较上周+1.02%、+0.76%
• 表6：截至3月14日，草甘膦、草铵膦价格较上周持平，烯草酮价格上涨
• 表7：本周分板块价格涨跌互现
• 表8：化工产品价格7日涨幅前十
• 表9：化工产品价格7日跌幅前十
• 表10：化工产品价格30日涨幅前十
• 表11：化工产品价格30日跌幅前十
• 表12：化工产品价差本周涨幅前十
• 表13：化工产品价差本周跌幅前十
• 表14：重点覆盖标的公司跟踪
• 表15：本周重要公司公告
• 表16：化工板块个股收盘价7日涨幅前十
• 表17：化工板块个股收盘价7日跌幅前十