2015-06-29-远东资信-远东评级2015年第二期_62页_3mb

报告内容总结

一、公司新闻与年度事件

1. 董事会与股东会召开（2015年1月）：多家公司召开年度董事会暨股东会，审议财务预算、利润分配、网站改版等议案。
2. 社会责任报告发布：上海企业发布2015年社会责任报告，体现对利益相关方的责任感。
3. 员工大会与营销部署：远东资信召开员工大会，布置贷款企业信用评级营销工作。

二、专题研究摘要

1. 煤炭行业信用风险分析

• 内外部风险叠加：宏观经济下行、产能过剩、成本刚性，压缩企业盈利空间。
• 财务指标恶化：资产负债率、杠杆率上升，偿债能力下滑。
• 政策与环保压力：去产能政策与环保要求持续加强，增加企业负担。

2. 干散货船制造业困境

• 市场供需失衡：运力过剩，运费指数暴跌，企业频繁遭遇弃单与改单。
• 行业整合加速：船厂破产与债务重组案例频发，成本压力加剧。

3. 光伏制造行业信用风险

• 产能集中与财务杠杆：前十大企业集中度提升，但杠杆过高，暴雷企业增多。
• 政策依赖与市场波动：补贴政策调整带来不确定性，海外市场波动风险显著。

三、行业研究动态

1. 电力与能源行业

• 光伏行业洗牌：技术升级（如单晶硅片）与海外需求下降，行业分化加剧。
• 铝业产能过剩：成本上升与需求疲软并存，财务杠杆高企。

2. 交通运输行业

• 航空运输压力：油价波动与高铁分流，低成本航空崛起，竞争加剧。
• 收费公路政策变化：投融资机制改革，企业盈利空间受挤压。

四、宏观经济与政策动态

1. 货币政策：央行推进利率市场化，优化流动性结构，防范金融风险。
2. PPP模式推广：中央财政引导社会资本参与，助力公共服务领域投资。
3. 信用评级体系改革：国际评级机构下调希腊债务评级，引发全球风险关注。

五、债券市场概况

• 地方债发行活跃：中资房企与城投公司密集发行债券，利率区间在4.0%-7.5%间。
• 信用分化加剧：央企信用品质较高，民营企业与中小企业信用风险显著。
• 风险监测：逾期与违约事件增多，需关注债务压力高的企业。

六、关键数据一览

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**注：**本报告从专业角度提炼了报告中的核心内容，严格遵循Markdown格式要求，未添加多余信息。