20250216-华泰期货-宏观大类周报_特朗普关税靴子落地_关注国内稳增长政策_10页_926kb

国内稳增长政策与特朗普关税政策成为2025年2月以来市场分析核心。报告指出，在财政和货币政策双重推动下，2024年9月底起“政策底”信号清晰，2025年信贷周期扩张预期已确认。央行货币政策执行报告显示适度宽松立场，关注3月两会前后政策调整，包括降准降息可能性。

特朗普关税影响显著：2月1日对加拿大和墨西哥加征25%和10%关税，对华关税也造成冲击。尽管短期冲击市场情绪，但美国对中国依赖较低，长期影响有限。国内稳增长政策或反制措施将是关键。

商品期货策略建议买入套保贵金属和黑色建材，其他保持中性。黑色板块因库存偏低支撑价格；有色受供应偏紧支撑；能源板块受制裁油供应不确定性短期上行，但中期偏空。农产品关注豆棕价差变化；黄金受政策不确定性强化。

主要风险包括地缘政治冲突、全球经济超预期下行、美联储超预期加息及海外流动性冲击，这些可能引发风险资产下行动能。此周报强调需密切监测政策和贸易动态，管理潜在波动。

（总结字数约450字，基于核心内容概括。）