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烧碱期货日报总结

一、行情回顾

2026年1月22日，郑州商品交易所烧碱期货主力合约整体呈现震荡偏弱走势。当日开盘价为1940元/吨，盘中最高触及1955元/吨，最低下探至1926元/吨，最终以1948元/吨收盘，较前一交易日下跌10元，跌幅为0.51%。交易量为425,328手，持仓量为257,163手，较前一交易日减少3,230手，但品种总持仓较昨日增加147手。

二、主要影响因素分析

1. 供应端

• 山东地区烧碱市场开工率处于历史高位，氯碱企业生产较为充足，供应压力较大。
• 部分企业因成本倒挂，可能考虑适当压产，以缓解经营压力。

2. 需求端

• 主力下游氧化铝企业卸车效率偏低，厂库去化节奏放缓，导致采购价持续下调。
• 贵州某氧化铝厂产线大修计划提前，进一步影响市场需求预期。

3. 库存情况

• 本周全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存为50.96万吨（湿吨），环比下降0.49%，但同比大幅上升105.77%，库存压力依然显著。

三、短期展望

短期来看，烧碱期价预计将继续维持震荡偏弱走势，主要受以下因素影响：

• 供需失衡：高开工率与弱需求形成明显矛盾，短期内难以缓解。
• 库存高企：库存持续处于高位，对价格形成下行压力。
• 潜在支撑：若部分企业因成本压力减产，或可对市场形成一定支撑。
• 关注重点：
  • 氯碱企业装置开工变动情况，尤其是山东地区大厂是否有减产计划；
  • 氧化铝企业采购节奏及送货量变化；
  • 厂库库存去化情况，若库存持续累积，将进一步加剧市场压力；
  • 成本端变化，包括原材料价格波动及企业生产成本变动。

四、风险揭示及免责声明

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