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铁矿石早报总结 - 2022年5月6日

核心内容

本报告对铁矿石市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格变动、月间价差、现货价差、配矿价差、进口价差、运价、日均疏港量及港口成交等方面。整体市场呈现震荡态势，终端需求尚未落地，市场反复考验预期。

主要观点

基本面分析

• 港口现货成交：5日港口现货成交93.5万吨，环比上涨50.8%；本周平均每日成交93.5万吨，环比上涨4.6%。
• 发货量：澳洲发货量基本维持，巴西发货量明显回升，北方港口到港量明显回落。
• 钢厂提货：华北地区运输放开，钢厂提货积极，日均疏港量大幅提升，港口库存保持快速去化。
• 铁水产量：钢厂复产进度乐观，铁水产量继续攀升，但钢厂出现大面积亏损，利润低位下中低品矿大受市场青睐。

基差情况

• PB粉：日照港PB粉现货980元/吨，折合盘面1054.6元/吨，09合约基差185.1元/吨；盘面贴水偏多。
• 超特粉：日照港超特粉现货价格760元/吨，折合盘面976.4元/吨，09合约基差106.9元/吨。

库存情况

• 港口库存：14324.82万吨，环比减少192.68万吨，库存快速去化。

盘面走势

• 20日均线：20日均线走平，收盘价收于20日均线之下，偏空。

主力持仓

• 主力净多：主力净多，多增，偏多。

价格变动

• 现货价格：PB粉车板价上涨1元/吨至980元/吨；超特粉车板价上涨10元/吨至760元/吨。
• 期货价格：I01合约下跌2元/吨至823元/吨；I05合约上涨10元/吨至990元/吨；I09合约上涨2元/吨至871.5元/吨。

关键信息

利多因素

• 稳经济政策：地产与基建等终端需求预期支撑。
• 钢厂复产：复产进度良好，铁水产量处于同期高位。
• 海外发运：海外发运相对低位。

利空因素

• 疫情拖累：疫情对终端需求的拖累尚未结束。
• 钢厂利润：钢厂利润持续压缩。
• 粗钢压减：2022年继续粗钢压减计划。

当前主要逻辑

• 终端需求未兑现：市场反复考验预期，终端需求尚未落地。

主要风险点

• 海外发运不及预期：可能影响供应。
• 国内疫情发展：疫情形势变化可能对需求造成进一步影响。

图表分析

月间价差

• 近远月价差明显走强，显示市场对远期价格的预期偏强。

基差走势

• PB 01基差：上涨3.1元/吨至231.6元/吨。
• PB 05基差：下跌8.9元/吨至64.6元/吨。
• PB 09基差：微跌0.9元/吨至183.1元/吨。
• 超特01基差：上涨13.0元/吨至153.4元/吨。
• 超特05基差：上涨1.0元/吨至-13.6元/吨。
• 超特09基差：上涨9.0元/吨至104.9元/吨。

现货价差

• 高低品价差收窄，显示市场对中低品矿的需求增加。

运价情况

• BDI指数：波罗的海干散货指数上涨。
• 西澳-青岛运价：上涨至BCI-C5。
• 巴西图巴朗-青岛运价：上涨至BCI-C3。

日均疏港量

• 日均疏港量大幅提升，显示钢厂提货积极。

港口成交

• 港口成交量偏弱，但远期成交量率先回升。

预期与建议

• 国内疫情：对终端需求的拖累尚未结束，疫情走向仍不确定。
• 需求后置：旺季需求被明显后置，兑现仍需时间。
• 矿价预期：在稳经济背景下，预计矿价将继续维持高位震荡。
• 短期关注：900元/吨阻力位。

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