20220613-国元期货-股指期货周报_经济活动恢复_期指全线上涨_6页_830kb

国元期货研究报告总结：2022年6月13日

核心内容

2022年6月，随着上海疫情受控及复工复产的推进，市场对经济恢复的信心有所增强，股指期货及股票市场均出现全面上涨。政策层面持续释放稳增长信号，推动市场情绪回暖。同时，外部需求仍具韧性，出口数据超预期，显示出我国外贸的稳定性。然而，经济复苏仍面临不确定性，市场进入震荡阶段。

主要观点

• 经济复苏预期增强：上海复工复产带动市场对6月经济增长的预期转强，叠加5月出口数据回暖，市场信心提升。
• 政策托底作用显著：政策层面密集出台利好措施，稳增长意图明确，对经济起到托底作用，政策底较为稳固。
• 股市反弹至压力位：本周股市全线上涨，创业板领涨，市场反弹至前期阻力位，后市震荡概率增加。
• 行业分化明显：上游周期行业如煤炭、有色、石油石化等表现强势，而部分消费类行业如轻工、电子、家电等表现偏弱。
• 资金流入显著：沪深300、上证50等主要指数资金净流入明显，融资余额企稳回升，市场情绪乐观。
• 外部环境复杂：全球主要央行货币政策收紧，俄乌局势和能源价格高位运行，对全球经济增长形成压制，市场面临一定风险。

关键信息

一、行情回顾

• 股指期货全线上涨：IF2206、IH2206、IC2206分别上涨1.58%、1.10%、2.13%，涨幅较大。
• 股票市场全面上扬：上证指数涨2.80%，深证成指涨3.50%，创业板涨4.00%，市场情绪有所改善。
• 资金流入明显：沪深300、上证50资金净流入显著，周五资金净流入金额较大，显示市场信心恢复。
• 融资余额企稳：融资余额小幅回升，市场流动性有所改善。

二、基本面分析

• 经济底部企稳：一季度经济数据好于去年四季度，稳增长措施初见成效，但二季度受疫情影响，经济下行压力仍存。
• 制造业PMI回升：5月官方制造业PMI为49.6%，环比上升2.2个百分点，财新制造业PMI为48.1%，环比回升2.1个百分点。
• 出口数据超预期：5月出口数据回暖，显示出我国外贸的韧性，但全球经济增长放缓和能源价格高企仍对出口构成压力。
• CPI与PPI数据：5月CPI同比上涨2.1%，PPI同比上涨6.4%，价格指数有所回落，上游价格压力缓解。

三、行业要闻

1. 人民币贷款增加：5月人民币贷款增加1.89万亿元，社会融资规模增量为2.79万亿元，M2增速创年内新高。
2. 北上资金净流入：本周北上资金净流入368.30亿元，创年内新高，主要集中在新能源和化工板块。
3. 回购方案发布：近80家公司发布回购方案，拟回购金额逾100亿元，积极“护盘”。
4. 境外上市新规推进：证监会推动境外上市新规实施，提升监管的明确性、便捷性和包容性。
5. 绩效考核与薪酬管理：中基协发布指引，要求高管及基金经理将一定比例的绩效薪酬用于购买本公司管理的公募基金。

四、技术分析及建议

• 技术面：市场反弹至颈线位，技术上呈现震荡走势，消化上方压力。
• 策略建议：建议前期多单减持，暂时离场观望，以应对可能的震荡行情。

总结

总体来看，2022年6月市场在政策支持和经济预期改善的推动下出现全面反弹，但经济复苏仍面临疫情和全球不确定性带来的挑战。建议投资者保持谨慎，关注市场震荡走势，适时调整仓位。