20231227-大越期货-国债期货早报_8页_925kb

基本面：11月全国发行新增债券2109亿元（一般债券257亿元、专项债券1852亿元）、再融资债券4563亿元（一般债券1844亿元、专项债券2719亿元），合计地方政府债券6672亿元，显示债券供给稳定，但金融数据低于预期，经济生产复苏强于消费。

资金面：12月26日央行开展3830亿元7天期和850亿元14天期逆回购，中标利率分别为18%和195%，当日净投放3490亿元，资金面偏宽松，市场预期货币宽松政策对冲年末流动性冲击。

基差：TS主力基差-01818、TF主力基差-01658、T主力基差-01050、TL主力基差0389，整体现券贴水期货，基差显示偏空或中性（TL），可能影响期货价格与现货之间的套利空间。

库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿，库存稳定，支撑实体交割，但需注意潜在供需变化。

盘面：所有主力合约（TS、TF、T）现价在20日线上方运行，20日线向上，显示短期偏多走势，交易量和持仓量高位，市场情绪积极。

主力持仓：TS主力净空头且空头增加，TF和T主力净多头但多头减少，持仓变动暗示市场预期调整，可能对价格波动产生影响。

预期：11月经济生产复苏略强于消费，通胀回落，市场升温对明年年初货币宽松的定价预期，央行逆回购操作释放呵护跨年资金面信号，需关注年末流动性风险。