20241208-财信证券-宏观策略周报_市场有望演绎跨年行情_持续关注券商及科技成长_11页_1mb

市场跨年行情分析总结

上周A股市场出现强劲反弹，上证指数上涨23.3%至3404.08点，深证成指上涨16.9%至10791.34点，中小100上涨0.83%，创业板指上涨19.4%。沪深两市日均成交额大幅上升，上升134.2%，市场风格偏向中小盘股，如上证50和中证500表现较好。

跨年行情有望持续，基于以下原因：制造业PMI连续位于荣枯线上方，中央经济工作会议释放政策利好，美国就业数据缓解通胀担忧，美联储降息预期增强，利好人民币汇率。技术面显示A股指数形成三角形调整形态，接近尾部，日历效应暗示“春季躁动”行情。估值方面，万得全A市净率处于近十年低位，股债相对回报率较高，支持市场进一步上行动能。

投资建议重点关注：（1）科技和自主可控领域，如半导体、信创、华为鸿蒙生态、国防军工，受特朗普当选美国总统推动。（2）科创并购重组主题，上交所推动“科创板八条”落地。（3）AI应用方向，如游戏、影视、广告，受益于OpenAI新模型推出。（4）券商板块，作为牛市旗手，政策预期支撑。（5）红利方向，虽中长期有吸引力，但需注意风格变化。

风险包括宏观经济下行、欧美银行风险、海外市场波动及中美关系恶化。需密切关注政策变化和全球经济动向。一句话推荐：当前估值相对便宜，政策刺激力度加大，预计跨年行情概率较高，建议布局科技成长和券商。