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文档内容总结

核心内容概述

本文档为2022年3月30日的东兴证券市场跟踪报告，涵盖了基金市场、A股及港股表现、商品货币走势、重点公司动态、经济要闻及行业评级体系等内容。整体呈现了市场在宏观政策、行业趋势及资金流向下的综合表现，并对部分重点公司进行了分析和投资建议。

基金市场跟踪

主要指数表现

• A股主要宽基指数：上周均呈下跌趋势，其中上证指数下跌1.19%，创业板指下跌2.80%。
• ETF市场：ETF交易活跃度回落，资金净流出120.99亿元。其中，南方中证500ETF资金净流出33.84亿元，华夏上证50ETF净流出21.99亿元。
• 主题ETF：TMT主题ETF资金净流入11.76亿元，高端制造ETF净流入2.95亿元，金融地产、消费、周期、医药生物等板块资金净流出。

权益型基金表现

• 表现较好的基金包括：英大国企改革主题（+6.24%）、嘉实农业产业A（+5.11%）、银华内需精选（+5.04%）、万家精选（+4.81%）、银华农业产业A（+4.47%）。
• 部分增强指数型基金表现相对稳定，如长信沪深300指数增强A（-0.91%）、工银瑞信中证500六个月持有指数增强A（-0.01%）。

A股与港股市场表现

整体来看，A股市场表现优于港股市场，部分宽基指数呈现显著上涨。

商品与货币走势

商品市场整体偏弱，原油价格下跌，黄金微跌，美元指数走低。

重点公司资讯

喜马拉雅

• 国内领先的在线音频内容平台，以“陪伴感”和IoT技术为核心竞争力。
• 通过“PGC+PUGC+UGC”内容生态体系实现多元化变现，包括订阅、广告、直播等。
• 投资建议：维持“强烈推荐”评级，预计2022-2024年PE分别为48、23、15倍，年内目标价34.8元。

海伦司

• 疫情反复影响下，公司仍实现营收高增长（+124.4%），但经调整净利率有所下降。
• 高性价比定位使其在下沉市场表现优异，预计未来新店爬坡将恢复正常。
• 投资建议：维持“强烈推荐”评级，预计2022-2024年EPS分别为0.27、0.57、0.90元。

皖通高速

• 收购安庆大桥公司股权，实现营收大幅增长（+33.6%）。
• 分红比例大幅提升至60%，股息率预计达7.7%。
• 投资建议：维持“强烈推荐”评级，预计2022-2024年净利润分别为16.6、18.4、20.1亿元。

中国太保

• 2021年营业收入增长4.4%，归母净利润增长9.2%。
• 寿险新业务价值率下降，影响内含价值增长。
• 投资建议：维持“推荐”评级，年内目标价34.8元。

广联达

• 2021年营收增长40.92%，净利润增长100.06%。
• 数字造价和施工业务增长稳健，数字设计业务增长显著。
• 投资建议：维持“推荐”评级，预计2022-2023年净利润分别为9.50、12.70亿元。

经济要闻

1. 央行：企业家宏观经济热度指数下降，强调金融支持乡村振兴。
2. 政策支持：多地出台房地产维稳政策，包括房贷利率下调、首付比例放松、取消限售等。
3. 监管加强：三部门联合发文规范网络直播营利行为，打击偷逃税。
4. 行业数据：房地产销售持续下滑，土地市场低迷，融资环境严峻。
5. 互联网发展：前2月我国互联网和相关服务企业收入增长5.1%。

行业评级体系

公司投资评级（A股）

• 强烈推荐：公司股价相对沪深300指数收益率>15%；
• 推荐：公司股价相对沪深300指数收益率5%-15%；
• 中性：公司股价相对沪深300指数收益率-5%~5%；
• 回避：公司股价相对沪深300指数收益率<-5%。

行业投资评级（A股）

• 看好：行业指数相对沪深300指数收益率>5%；
• 中性：行业指数相对沪深300指数收益率-5%~5%；
• 看淡：行业指数相对沪深300指数收益率<-5%。

风险提示

• 基金市场：模型失效风险、市场环境变化风险。
• 喜马拉雅：付费率不及预期、物联网技术发展滞后、反垄断政策风险。
• 海伦司：疫情反复、食品安全、门店拓展不及预期。
• 皖通高速：合宁高速年限延长、断头路贯通晚于预期、收购路产收入不及预期。
• 中国太保：宏观经济下行、政策风险、市场风险、流动性风险。
• 广联达：建筑行业景气度下行、数字化转型不及预期、业务拓展不及预期。
• 房地产行业：政策落地不及预期、盈利能力下滑、销售不及预期。

免责声明

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