20140112-民族证券-汽车板块_震荡企稳_年报行情分化_17页_2mb

汽车板块周报总结

核心内容概览

2014年1月6日至1月12日期间，汽车板块整体表现疲弱，中信证券一级汽车行业指数下跌5.71%，跑输大盘。行业整体呈现震荡寻底的态势，主要个股表现均不佳，而部分公司如顺荣股份则表现突出，涨幅达20.80%。

主要观点

• 市场表现：汽车板块整体下跌，与上证综指、深证成指及沪深300指数相比，跌幅较大，显示出板块内部分化趋势。
• 行业动态：2013年中国汽车产销再创新高，增速显著，但出口有所下滑。新能源汽车继续保持增长，但整体市场仍以传统燃油车为主。
• 公司动态：多家整车和零部件企业公布了2013年销售数据和业绩快报，部分企业如长安汽车、比亚迪等表现优于行业平均水平。
• 政策与市场前景：国家对新能源汽车的支持政策逐步落实，企业也在积极布局新能源汽车市场，预计2014年新能源汽车销量将有所提升。
• 未来展望：2014年汽车板块整体走势预计仍较弱，但部分企业如长安汽车因产品升级和战略调整，被推荐为投资重点。

关键信息

行业数据

• 2013年汽车产销：全国汽车产销分别为2211.68万辆和2198.41万辆，同比增长14.8%和13.9%，创历史新高。
• 乘用车表现：乘用车产销分别为1808.52万辆和1792.89万辆，同比增长16.5%和15.7%。其中，SUV增长最快，贡献度达36.9%。
• 商用车表现：商用车产销分别为403.16万辆和405.52万辆，同比增长7.6%和6.4%。客车市场增长主要由轻型客车拉动。
• 出口情况：2013年整车出口97.73万辆，同比下降7.5%。其中，轿车出口下降明显，客车出口增长显著。
• 新能源汽车：2013年新能源汽车生产17533辆，销售17642辆，同比增长39.7%和37.9%。

上市公司表现

• 长安汽车：2013年累计产销量分别为2110403辆和2120018辆，销量同比增长13.71%。公司重点推荐，未来将推出CS75等车型，推动销量增长。
• 比亚迪：2013年新能源汽车销量增长显著，公司计划推出唐、e9等新能源车型，未来将更多受益于新能源汽车发展。
• 江淮汽车：2013年轿车销量同比下降16.6%，但SUV销量增长显著。公司计划整体上市，进一步拓展国际市场。
• 上汽集团：2013年销量增长13.71%，主要得益于上海大众和上海通用等子公司。
• 安凯客车：2013年净利润亏损，与去年相比大幅下滑，可能与股权激励计划有关。
• 中国重汽：2013年重卡销量同比增长12.54%，但净利润增长有限，仍低于行业平均水平。

市场预测

• 板块走势：预计2014年1、2月份汽车板块重心仍会下移，整体走势较弱。
• 投资建议：重点推荐长安汽车，其2013年业绩表现良好，未来有较大增长潜力。

总结

2014年初，汽车板块整体表现疲弱，但行业基本面良好，全年产销增长显著。新能源汽车发展成为新的增长点，部分企业如比亚迪、长安汽车等表现突出。随着政策支持和市场需求增长，预计未来几年新能源汽车将对行业产生较大影响。然而，部分企业如安凯客车、一汽夏利等面临经营压力，需寻求新的增长点。整体来看，汽车板块在2014年仍面临调整，但部分优质企业有望引领行业走出低谷。