20220811-粤开证券-鹏鼎控股-002938.SZ-_粤开ESG研究_鹏鼎控股_积极推动低碳运营_新产品持续发力_4页_646kb

鹏鼎控股（002938.SZ）ESG研究总结

核心内容

本报告由粤开证券分析师李兴撰写，主要围绕鹏鼎控股在ESG（环境、社会、治理）方面的表现及投资价值展开分析。报告指出，鹏鼎控股作为电子行业ESG评级领先企业，积极践行ESG发展理念，在环境保护、社会责任和公司治理方面表现突出。

主要观点

• ESG理念贯穿发展：鹏鼎控股自成立以来便将ESG作为核心发展理念，尤其在“双碳”目标背景下，公司推进低碳运营，设立碳中和目标，提升能效，实现节能。
• 社会责任积极履行：公司董事会已通过设立“鹏鼎控股慈善基金会”的议案，计划在环境保护、职业教育、电子技术发展、弱势群体帮扶等领域开展公益活动。
• 行业地位稳固：鹏鼎控股是全球第一大PCB生产企业，依托鸿海集团资源，业务覆盖通讯电子、消费电子、汽车电子等多个领域。
• 高端产能释放：2022年上半年，公司营收和净利润均实现显著增长，主要得益于FPC、SLP及MiniLED背光板等高端产品的快速放量。
• 技术持续创新：公司在多个前沿领域布局，如折叠设备的动态多层弯折技术、元宇宙的高频高挠曲技术、5G毫米波模块技术、智能汽车超长板互连技术等，为未来业绩增长提供支撑。
• 投资建议：首次覆盖鹏鼎控股，预计2022-2024年EPS分别为1.59/1.92/2.27元，给予“增持”评级。

关键信息

业务布局

• 主要产品：FPC、HDI、SLP，应用于通讯电子、消费电子、汽车电子等领域。
• 新产品：MiniLED背光板，是业内少数具备该技术的厂商之一。

财务表现

• 2022年上半年：营业收入141.90亿元，同比增长18.60%；净利润14.26亿元，同比增长125.24%。
• 盈利预测：预计2022-2024年EPS分别为1.59/1.92/2.27元。
• 估值指标：2022年市盈率19.60，市净率2.63，预计未来估值将逐步下降。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对大盘涨幅>10%）、增持（相对大盘涨幅5%-10%）、持有（相对大盘涨幅-5%-5%）、减持（相对大盘涨幅<-5%）。
• 行业投资评级：增持（行业回报>5%）、中性（行业回报-5%-5%）、减持（行业回报<-5%）。

风险提示

• 行业需求低迷、产品价格下滑、新业务进展不及预期。

技术与市场前景

• 高端硬板布局：公司计划2022年资本开支43亿元，用于软板、HDI板及高端硬板产能扩张。
• 新兴市场驱动：随着VR/AR、折叠手机等产品的快速放量，公司MiniLED产品产能有望进一步增长；同时，服务器领域因5G、云计算、AI等技术发展而加速扩张，推动PCB市场需求增长。

公司信息

• 分析师：李兴，中央财经大学硕士，粤开证券首席市场分析师，执业编号：S0300518100001。
• 研究助理：冯明伟，邮箱：fengmingwei@ykzq.com。
• 资料来源：Wind、粤开证券研究院。

联系方式

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