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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2018年04月24日，主要分析了中国及全球市场在该周的运行情况，包括A股、港股、美股、欧洲股市及亚太股市的表现，同时对财经要闻、行业动态、政策导向及投资建议进行了详细解读。

市场综述

• A股市场：
  周一市场表现分化，小票持续下跌，大票波动较大。

  • 上证综指下跌0.11%，报收于3068.01点；
  • 深证成指下跌0.75%，报收于10330.63点；
  • 中小板指下跌1.25%，创业板指下跌1.67%。
  • 两市成交额为3935.26.62亿元，大盘缩量明显。
  • 行业方面，国防军工、计算机和电子元器件领跌；家电、非银、煤炭涨幅居前。
  • 概念股中，参股药明康德、次新、炭黑领涨；无线充电、3D传感、芯片国产化跌幅较大。

• 港股市场：

  • 香港恒生指数下跌0.54%，报收于30254.4点；
  • 恒生中国指数下跌0.45%，报收于12000.16点；
  • 香港市场成交额为882亿港元。

• 海外市场：

  • 美国10年期国债收益率逼近3%，施压股市；
  • 道指微跌0.06%，标普500微涨0.01%，纳指下跌0.25%；
  • 欧洲泛欧斯托克600指数上涨0.4%，创十周新高；
  • 日经225指数下跌0.33%，英国富时100指数上涨0.42%，德国DAX上涨0.25%。

主要观点与关键信息

1. 政策导向

• 中央政治局会议：
  重提扩大内需，强调“三大攻坚战”（防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治）。

  • 提出深化供给侧结构性改革，支持新产业、新模式、新业态发展。
  • 强调保持宏观经济平稳运行，注重引导预期，推动高质量发展。
  • 部署支持海南建设自由贸易试验区，释放深化改革开放信号。

• 统计局数据：

  • 2018年一季度全国固定资产投资同比增长7.5%，第三产业投资增长10%，对全部投资增长贡献率高达83.8%。
  • 第一产业投资增长24.2%，高技术制造业投资增长7.9%，占制造业投资比重提升至17.8%。
  • 民间投资增速回升至8.9%，对投资增长贡献率1.4个百分点。

• 农业农村部：

  • 一季度农业农村经济运行开局良好，第一产业增加值同比增长3.2%，农村居民人均可支配收入实际增长6.8%。

• 央行：

  • 对涉嫌非法集资的“虚拟货币”相关行为进行严厉打击，已实现无风险退出。

2. 行业与市场动态

• 海南楼市调控升级：

  • 实施全域限购，强化土地和规划管控，严格限贷及转让限制。
  • 非海南户籍居民需提供至少24个月个人所得税或社保缴纳证明才能购房。
  • 建设公共租赁住房、共有产权住房等，解决本地居民住房需求。

• 工信部数据：

  • 2013-2017年我国集成电路产业年复合增值率为21%，约为全球增速的5倍。
  • 集成电路产业规模从2013年的2508亿元增长至2017年的5411亿元。

3. 外部环境与市场影响

• 美联储加息预期：

  • 预计2018年再加息4次，联邦基金利率将升至2020年的3.6%。
  • 美债收益率逼近3%，可能成为资产风险偏好的分水岭，影响全球金融市场。

• 市场情绪与投资建议：

  • 宽松预期修复短期情绪，但宏观政策总基调微调，基本面提振有限。
  • 建议关注业绩超预期、高成长个股，避免盲目追涨杀跌。
  • 大盘成交低迷，市场整体情绪偏弱。

投资评级定义

风险提示与免责声明

• 本报告由分析师袁晨撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性和完整性。
• 投资者应独立评估报告内容，考虑自身投资目的、财务状况及特定需求。
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总结

本周A股市场整体表现疲软，中小创跌幅较大，而大蓝筹尾盘拉升稳定指数。政策层面，中央政治局会议强调扩大内需、打好“三大攻坚战”，统计局数据显示投资稳步增长，尤其是高技术产业和消费升级领域。海南楼市调控进一步收紧，芯片产业表现强劲，国内宽松空间有限，美联储加息预期加剧市场压力。海外市场方面，美债收益率逼近3%，欧美股市持稳，亚太市场多数下跌。建议投资者立足基本面，关注高成长性个股，以应对市场波动和外部风险。