20250720-光大期货-碳酸锂周度策略报告_31页_1mb

碳酸锂周度策略报告总结

1. 供给情况
   周度碳酸锂产量环比增加302吨至19115吨，其中锂辉石提锂增幅显著（+330吨），锂云母提锂小幅增加，盐湖提锂略有增长，回收料提锂有所下降。这反映在不同工艺路线的产量变化，如锂辉石产量占比升至48.8%。

2. 需求与终端表现
   需求端呈现分化：磷酸铁锂库存增幅较大（+936吨），铁锂电芯产量小幅下降（-0.4%），但6月新能源汽车零售渗透率提升（58.1%），7月初期销量同比增26%，需求“铁锂+储能”结构支撑价格。

3. 库存与供需平衡
   周度碳酸锂库存环比增1827吨至14.26万吨，库存继续累库，中游囤货明显，上游小幅下降。供需差距扩大，中游库存高企构成短期上行支撑。

4. 价格表现
   碳酸锂期货价涨8.8%，现货市场“锂盐锂矿双回暖”，氢氧化锂与碳酸锂价差扩大至-9030元/吨，反映市场对氢氧化锂偏强预期。库存压力导致供需博弈延续。

5. 风险与展望

   • 短期：叠加海外矿山可能停产/减产、国内政策风险，短期可能偏强运行。
   • 中期：终端需求放缓（铁锂产量环比下降），需警惕需求下行对上游负反馈。

核心结论
短期碳酸锂价格或偏强，主要受供需差及战略库存驱动，但中期需高度关注终端需求变化与政策扰动。