20210711-安信证券-餐饮旅游行业周报_中免中报业绩符合预期高速增长_迎接暑期旅游旺季来临_13页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份2021年7月11日发布的餐饮旅游行业周报，主要分析了中国中免的中报业绩、黄山旅游的战略合作及项目进展、暑期旅游市场趋势、行业市场表现及投资建议等内容。

主要观点与关键信息

中国中免业绩表现

• 2021年H1中国中免实现营业总收入355.01亿元，同比增长83.85%；
• 归属于上市公司股东的净利润为54.35亿元，同比增长484.12%；
• Q2实现营收173.7亿元，同比增长48.8%；
• 归母净利润达25.9亿元，同比增长146.1%；
• 归母扣非净利润25.1亿元，同比增长179.1%；
• Q2整体净利率为14.9%，环比Q1略有下降，但整体收入规模及净利率符合预期。

黄山旅游战略进展

• 与蚂蚁集团成立合资公司，注册资本1.2亿元，黄山旅游持股46.75%；
• 合资公司专注于文旅数字化，提供智慧景区系统化解决方案；
• 花山世界主题乐园（含花山谜窟与花山花海）试运营，接待游客超1.4万人；
• 项目成功转型为休闲度假景区，推动“山水村窟”战略实施；
• 项目具备“主题化、休闲化、科技化”特点，填补黄山市夜游空白。

暑期旅游市场趋势

• 暑期旅游旺季来临，亲子家庭成为出游主力；
• 2021年暑期民航旅客发送量预计恢复至疫情前水平；
• 铁路旅客运输量预计恢复至95%-100%；
• 国内疫情防控较好，疫苗普及与宏观经济复苏推动旅游消费回暖。

行业市场表现

• 本周休闲服务板块下跌4.91%，位列申万一级行业第28位；
• 上证综指上涨0.15%，深证成指上涨1.18%，创业板指领涨2.26%；
• 旅游综合板块下跌5.39%，酒店板块下跌5.55%；
• 个股方面，*ST腾邦、锦江B股、*ST东海A涨幅居前；大连圣亚、云南旅游、众信旅游跌幅居前。

投资建议

• 免税板块：继续推荐中国中免；
• 餐饮旅游线下消费反弹：推荐酒店板块锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S；休闲景区推荐宋城演艺，关注中青旅、天目湖；
• 餐饮板块：推荐九毛九、海底捞、百胜中国；
• 就业服务业：推荐中公教育、科锐国际。

关键数据与事件

中国中免

• Q2营收173.7亿元，同比增长48.8%；
• Q2归母净利润25.9亿元，同比增长146.1%；
• Q2归母扣非净利润25.1亿元，同比增长179.1%；
• 海南整体营收预计为123-124亿元，净利率20-22%；
• 三亚海棠湾店营收约87亿元，加回扣点后净利率22-24%；
• 离岛补购营收约13亿元，海免线下营收约24亿元。

黄山旅游

• 与上海云鑫共同设立合资公司，注册资本1.2亿元；
• 黄山旅游出资5,610万元，持股46.75%；
• 公司推进“山水村窟”战略，打造文旅数字化平台。

其他行业动态

• 华住集团：推出“新水晶”品牌，升级中高端酒店体验；与保时捷合作推出奢华酒店品牌；
• 张家界：完成管理层调整，赵辉先生任总裁；
• 澳门旅游：携程数据显示澳门旅游接待人次恢复率达66%；
• 泰国旅游：启动“苏梅+”项目，试点接待1000名游客；
• 黎巴嫩旅游：对来自阿联酋等8国的旅客实施酒店隔离4天的措施。

风险提示

• 疫情影响超预期；
• 政策推进不及预期。

重点公司盈利预测及估值

投资评级

• 领先大市-A：推荐中国中免；
• 买入-A：推荐中公教育、锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S、宋城演艺、九毛九、海底捞、天目湖、中青旅、黄山旅游等。

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险；
  • B：较高风险。

公司重要事项

• 中国中免：业绩增长显著，主要受益于离岛免税政策及疫情控制；
• 黄山旅游：与蚂蚁集团合作设立合资公司，推动文旅数字化；
• 华天酒店：获得政府补助；
• 张家界：完成管理层调整；
• 新华联：股权结构变动，部分股份被冻结。

联系方式

• 上海：

  • 潘艳：18930060852 / panyan@essence.com.cn
  • 侯海霞：13391113930 / houhx@essence.com.cn
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总结

文档全面分析了2021年7月11日餐饮旅游行业的表现与发展趋势，重点强调了中国中免的业绩增长、黄山旅游的战略转型及暑期旅游市场的复苏预期。同时，提供了投资建议及行业动态，帮助投资者把握市场趋势与公司发展机会。