20231029-东证期货-国债期货周度报告_国债模型做陡策略扩大浮盈_11页_731kb

国债期货周度报告总结

市场焦点

• 国内：三季度规模以上工业企业利润同比增长77%；9月货物和服务贸易顺差297亿美元；社保基金会表示坚定做多中国资产。
• 美国：9月核心PCE物价指数年率降至37%；耐用品订单增长47%；GDP环比折年率初值49%；约翰逊当选众议院议长。
• 欧洲及其他：欧洲央行暂停加息；俄罗斯基准利率上调至15%；菲律宾加息25基点；匈牙利降息75基点。

投资建议及策略

• 总体信号：十年期国债期货主力日线CTA模型多头，周线中性；10月国债月度模型空头；利率曲线模型看陡。
• 详细信号：
  • 黑色商品、有色金属、农产品、能源化工月线信号中性。
  • 离岸人民币升值信号；创业板指数多头信号；美元指数多头；伦敦金现周线多头；布伦特油价周线多头；纳斯达克综合指数中性。
• 策略：
  • 期现套利：利用价差监控，基差交易重点关注，市场效率改善使机会减少。
  • 跨期套利：基于价差关系，调整久期配比，短期策略1:1配比，长期且久期中性。
  • 跨品种套利：5年与10年期国债期货价差调整，使用久期中性方法。
  • 择时对冲：综合宏观和多因子模型，参考铜金比等指标进行对冲。
• 净值：
  • 套利组合净值339；5年期国债现货组合净值11190，对冲组合净值11286；10年期国债现货组合净值11373，对冲组合净值11628。

风险提示

• 策略未达预期时，建议根据自身情况执行止损或止盈操作。

附注

• 本报告由上海东证期货有限公司制作，仅供参考，不构成投资建议。免责详见正文。