20131111-第一创业-中国信用债市场日报_57页_1mb

中国固定收益证券市场日报总结

核心内容概览

本报告分析了11月8日中国信用债市场的表现，包括中证指数、中债银行间中短期票据以及交易所信用债的收益率变化。此外，还涵盖了当日的信用债市场要闻，如银行债进入交易所、内地企业赴台发行人民币债券、海通证券澄清城投债亏损、重庆钢铁重组获批、尚德电力进入退市程序、科伦药业高管辞职等。整体来看，市场情绪偏弱，部分高收益债券表现不佳，但也有部分公司债和企业债表现相对稳定。

主要观点

1. 中证指数收盘情况

• 沪公司债收盘于146.24，下跌0.06%。
• 公司债指收盘于145.78，下跌0.03%。
• 沪企债指收盘于166.10，微涨0.01%。
• 企债指数收盘于127.56，下跌0.01%。
• 沪分离债收盘于141.08，微涨0.04%。
• 分离债指收盘于141.17，微涨0.04%。

2. 中债银行间中短期票据

• 1年期：5.45
• 3年期：5.59
• 5年期：5.74

3. 信用债市场走势回顾

• 公司债：收益率涨幅扩大，低评级债表现较差。12中富01收益率大涨44BP至13.25%，净价下跌0.52；11华锐01和12湘鄂债收益率分别上涨24BP和23BP至14.28%和15.2%。
• 企业债：城投债收益率继续上涨，如12阜城投和12随州债分别上升4BP和2BP至7.14%和7.09%。12阿信诚收益率大幅走高16BP至7.0%。
• 分离债：收益率升幅收窄，08江铜债收益率微涨1BP至5.79%。

关键信息

1. 信用债市场要闻

• 两类银行债挺进交易所：商业银行和国开行将发行公司债和金融债券，标志着银行间债市与交易所债市加速融合。
• 内地企业有望赴台发行人民币债券：年底前内地企业可能在台湾发行人民币债券，国开行有望率先发行，额度最高可达80亿元。
• 海通证券澄清亏损传闻：某媒体关于海通证券亏损的报道失实，公司现金流充足，资管子公司亏损为浮动亏损，不影响公司整体财务状况。

2. 发债主体要闻

• 南江B实际控制人2亿接盘湘鄂情5%股权：南江B实际控制人王栋以2亿元价格接盘湘鄂情5%股权。
• 北大荒确认立案调查：因大股东涉嫌利益侵占，北大荒收到证监会立案通知书，此前已多次被质疑信息披露不充分。
• 重庆钢铁重大重组获批：重组后公司钢铁产能将提升至600万吨，预计2014年大幅减亏。
• 尚德电力进入退市程序：主动申请清算以延迟破产，重组方包括无锡国联和顺风光电。
• 科伦药业副总经理辞职：因身体健康原因，副总经理梁隆辞职。

信用债市场表现

1. 交易所公司债收益率变化

• 11上港01：到期收益率4.83%，较昨日变化3BP。
• 11软控债：到期收益率5.67%，较昨日变化0BP。
• 11士兰微：到期收益率5.61%，较昨日变化8BP。
• 11康恩贝：到期收益率5.49%，较昨日变化0BP。
• 11东阳光：到期收益率5.53%，较昨日变化0BP。
• 11上港02：到期收益率5.09%，较昨日变化30BP。
• 11发展债：到期收益率5.42%，较昨日变化0BP。
• 11星湖债：到期收益率5.74%，较昨日变化0BP。
• 11深高速：到期收益率5.80%，较昨日变化0BP。
• 11万方债：到期收益率6.27%，较昨日变化0BP。
• 11杭钢债：到期收益率6.22%，较昨日变化7BP。
• 11万通债：到期收益率5.97%，较昨日变化0BP。
• 11金街02：到期收益率6.04%，较昨日变化0BP。
• 11超日债：到期收益率25.66%，较昨日变化10BP。
• 11新都债：到期收益率6.98%，较昨日变化0BP。
• 11万向债：到期收益率5.61%，较昨日变化0BP。
• 11国星债：到期收益率6.12%，较昨日变化0BP。
• 11万家债：到期收益率7.44%，较昨日变化7BP。
• 12中富01：到期收益率13.25%，较昨日变化44BP。
• 12富春01：到期收益率5.73%，较昨日变化0BP。
• 12万丰01：到期收益率6.51%，较昨日变化0BP。
• 12天富债：到期收益率5.49%，较昨日变化0BP。
• 12中兴01：到期收益率5.43%，较昨日变化-12BP。
• 12海药债：到期收益率5.35%，较昨日变化0BP。

总结

信用债市场整体表现较为低迷，部分高收益债券收益率显著上升，反映出市场对信用风险的担忧。同时，银行债进入交易所市场，为信用债市场注入新活力。内地企业赴台发行人民币债券的计划也显示了市场融合的趋势。此外，部分公司如重庆钢铁和北大荒正面临重组和调查，影响其债券表现。整体来看，市场流动性有所改善，但投资者仍需关注信用风险和市场波动。