20231016-国联证券-周报_宏观信用端影响值正向变化_9页_679kb

报告总结

宏观环境

截至2023年10月13日，信用端和国内PMI影响值延续正向变化，M1和M2影响值也显著正向变化。宏观Logit预测模型最新值为0.358，较上月末0.398略有下降，但经济复苏预期增强可能使预测值反转向上。自2022年11月以来，宏观环境持续上行，当前处于调整期。

中观景气度

当前中观景气指数为80，处于低位。四季度经济复苏预期可能转好，中观景气指数预计随着经济增长反弹。

微观结构

A股整体结构性风险系数维持历史低位，宽基指数结构风险均低于0.03。宽基指数处于筑底阶段，季度周期内赔率可观，继续看好四季度宽基指数行情。

资金流

两融资金自2023年1月以来净流入约187,059亿元，上周净流入27,469亿元，连续六周正流入累计9,166亿元，显示资金流入积极。

定量配置信号

基于定量配置模型，宏观Logit值高位震荡回落企稳，PMI和信用端影响值延续正向变化。继续推荐增加权益配置仓位，四季度经济复苏或好于预期，看好权益端行情。微观结构风险低，宽基指数风险较小。

风险提示

量化模型可能存在失效风险，历史数据不代表未来。