20221205-华龙期货-股指期货周报_防疫_政策变化推动市场反弹_8页_679kb

“防疫”政策变化推动市场反弹总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，旨在分析近期“防疫”政策调整对市场的影响，并对相关指数的估值情况进行评估。报告指出，随着防疫政策的优化，市场出现反弹迹象，同时强调了政策变动对市场情绪和资金流动的积极影响。

主要观点

1. “防疫”政策调整带来的市场影响

• 国务院副总理孙春兰在11月30日的座谈会上指出，疫情防控政策正面临新形势新任务，政策逐步优化，逐步恢复社会和生产常态。
• 各地开始实施更为宽松的防疫措施，如不再查验核酸检测证明、扫场所码等，这些措施为市场注入了信心。
• 市场在政策利好推动下出现向上跳空上涨，甚至在周二和周四留有两个向上跳空“缺口”，显示出短期内的强势反弹。

2. 上市公司提质行动

• 沪深交易所已制定推动提高上市公司质量的三年行动计划，重点支持科技创新企业和高端制造业。
• 上交所同步推出央企综合服务相关安排，配合国务院国资委的方案，进一步优化资本市场的结构。

3. 估值分析

• 中证500指数：当前PE为23.65倍，分位数为23.05%，PB为1.67倍。
• 沪深300指数：当前PE为11.3倍，分位数为25.39%，PB为1.3倍。
• 上证50指数：当前PE为9.38倍，分位数为30.08%，PB为1.2倍。
• 中证1000指数：当前PE为30.57倍，分位数为15.87%，PB为2.41倍。

这些数据表明，部分指数估值处于相对低位，具备一定的投资吸引力。

4. 股债利差分析

• 股债利差是衡量股市与债券市场相对吸引力的重要指标，可以通过两种公式计算：
  • 公式一（市盈率倒数）：股债利差 = (1/指数静态市盈率) - 10年国债收益率
  • 公式二（股息率）：股债利差 = 10年国债收益率 - 指数静态股息率
• 报告中附有相关图表，显示股债利差的走势，但未提供具体数值。

5. 后市展望

• 报告认为，当前市场反弹主要由外部政策因素推动，内生动力仍显不足。
• 后市存在回补“缺口”的可能性，投资者需警惕市场波动。

关键信息

• 政策背景：防疫政策逐步优化，各地放宽出行和交通限制。
• 市场表现：上周IF2212、IH2212、IC2212、IM2212分别上涨2.68%、2.71%、1.31%、2.84%。
• 估值分位点：分位点对应的是当前估值在历史中的位置，20%、50%、80%分别代表机会值、中位数和危险值。
• 风险提示：报告强调所有观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

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