20151201-华泰证券-新材料行业2016年年度策略报告_去粗取精_成就未来_26页_2mb

新材料行业2016年年度投资策略总结

核心内容

2016年新材料行业在国家政策扶持和产业转型升级背景下，展现出强劲的发展潜力。华泰证券指出，新材料是新近发展或正在研发的，具有比传统材料更优异性能的产业，其细分领域众多，涵盖高温合金、高端碳材料、磁性材料、3D打印材料等。尽管行业整体处于产业化初期，但部分细分领域已进入成长期，具备较高的市场空间和成长性。

主要观点

• 行业特点：新材料行业具备穿越牛熊的能力，2015年wind新材料指数涨幅显著，尽管经历大幅回撤，全年仍保持正向增长。
• 产业格局：细分行业众多，技术门槛高，产品差异大，政府政策扶持是行业发展的关键驱动力。
• 投资逻辑：投资需关注产业化能力和研发能力并重，优先考虑具备核心技术专利和行业认证的企业。

关键信息

石墨烯

• 性能优势：石墨烯具有优异的导电、导热、透明和力学性能，是各种碳素新材料的母体。
• 产业现状：目前处于初级产业化阶段，研发成本高，市场推广难度大，但随着技术进步，成本有望快速下降。
• 投资策略：短期关注资本运作和行业热点事件，如政策支持、并购重组等；长期关注技术升级和下游需求培育。
• 相关公司：方大炭素、中国宝安、华丽家族、中泰化学、中超控股、德尔未来、康得新、烯碳新材等，均在石墨烯领域有所布局。

高性能碳纤维

• 应用领域：主要用于航空航天、工业和新能源汽车等高端领域。
• 发展困境：核心技术被日美企业垄断，国内企业依赖进口设备和技术，产能不足。
• 投资策略：关注新产能投产和汽车轻量化题材，尤其是新能源汽车对轻量化材料的需求提升。
• 相关公司：恒神股份、方大炭素、康得新、吉林碳谷等。

磁性材料

• 应用领域：广泛应用于新能源汽车、风电、节能电机、智能机器人等领域。
• 产业现状：钕铁硼需求持续低迷，但新能源汽车爆发式增长带来新的机遇。
• 投资策略：关注新能源汽车产业链，尤其是拥有汽车电机业务的公司，如正海磁材、银河磁体、天通股份、江粉磁材等。
• 相关公司：正海磁材、银河磁体、天通股份、江粉磁材、中科三环、宁波韵升等。

高温合金

• 应用领域：主要用于军工和航空航天领域，如航空发动机、燃气轮机、舰艇等。
• 发展特点：高壁垒、高利润、高成长性，主要企业为抚顺特钢和钢研高钠。
• 投资策略：关注政策红利和合理估值，尤其是与“两机专项”相关的公司。
• 相关公司：抚顺特钢、钢研高钠。

行业驱动力

1. 资源的有限性：矿产资源逐渐枯竭，推动新材料研发和替代材料的开发。
2. 材料的减量化：通过改进设计和工艺，减少材料使用量，降低成本。
3. 环境的有效保护：新材料有助于减少资源开采对环境的影响，符合绿色发展趋势。

风险提示

• 政策变化：宏观及产业政策可能影响行业发展方向。
• 产业化进程：新材料的产业化进度可能不达预期，影响市场表现。
• 技术研发：技术不及预期可能导致行业竞争力不足。
• 估值波动：行业估值可能因市场情绪和事件驱动出现较大波动。

投资建议

• 关注政策导向：如“两机专项”、“中国制造2025”等政策推动的行业。
• 重视技术储备：优先选择拥有核心技术专利和研发能力的公司。
• 把握题材机会：如石墨烯、碳纤维、新能源汽车等热点题材带来的短期投资机会。
• 合理估值选择：关注具备成长性和盈利能力的上市公司，避免高估值泡沫。

总结

2016年新材料行业将受益于政策支持和产业转型升级，重点方向包括石墨烯、碳纤维、磁性材料和高温合金等。投资者应关注具备技术优势、产业能力和政策红利的公司，同时警惕政策变化、产业化进度和市场波动等风险因素。