20161205-华安证券-新材料行业2017年度策略_多维视角布局新材料风口_36页_1mb

新材料行业2017年度策略总结

行业评级

• 行业评级：增持

报告日期

• 2016-12-05

研究员信息

• 研究员：宫模恒
• 联系方式：0551-65161836 / gongmoheng@163.com
• 联系人：蒋园园
• 联系方式：0551-65161836 / jiangyy_1987@163.com

核心内容概述

2016年新材料行业整体表现“虎头蛇尾”，前两个季度表现优异，但三季度开始调整回落，至11月14日，新材料指数绝对收益转负。然而，细分领域如锂电材料、OLED、光刻胶、电子化学品等仍展现出良好的投资机会。报告指出，OLED和石墨烯作为新材料的细分领域，具备较大的投资潜力。

主要观点

1. 市场表现虎头蛇尾，细分领域有惊喜

• 2016年新材料指数在前两个季度跑赢基准，但三季度开始调整。
• 2016年A股市场整体低迷，但新材料细分子行业表现分化，如锂电材料、功能膜材料等上涨，而电子化学品材料、碳纤维等出现下跌。
• 华安新材料股票池中，29只个股实现上涨，47只出现下跌。

2. 投资逻辑：看准空间、把握斜率、精炼细分领域

• 空间：由技术升级、政策支持、替代效应决定。
• 斜率：由上下游需求决定。
• 通过分析，OLED和石墨烯被认为具有较高的投资价值。

3. OLED进入产业爆发期

• OLED性能优于LCD，具备柔性、轻薄、透明显示等优势。
• 随着苹果全面使用OLED以及VR产业的发展，OLED市场预计到2020年将达到670亿美元，年复合增长率约46%。
• OLED材料占生产成本的30%，其中有机发光材料占7%-8%。
• OLED产业上游材料（如中间体、升华前材料）已主要集中在大陆，未来将带来巨大收益。

4. 石墨烯：大面积产业化近在眼前

• 我国在石墨烯研究和应用方面处于国际领先水平。
• 石墨烯在锂电池、触摸屏、超级电容等领域有广泛应用。
• 政策、技术、产业三方面驱动石墨烯进入爆发期。
• 2020年石墨烯市场规模预计达3.85亿美元，2025年将突破21.03亿美元。

重点推荐个股

关键信息

• 2016年新材料行业总产值约为2万亿元，预计到2020年将超过6万亿元。
• OLED材料是OLED产业链核心，国内厂商在中间体和升华前材料上已占据优势。
• 石墨烯在锂电池中应用主要为导电添加剂，提升电池性能。
• 2016年A股市场中，OLED和石墨烯相关个股表现突出，部分公司已实现盈利增长。
• 中国动力电池需求预计2025年达到154GWh，年复合增长率约39.36%。

结论

新材料行业作为战略新兴产业，具有高成长性，但需关注细分领域。OLED和石墨烯作为两个重点方向，具备较大的市场空间和成长潜力。在政策支持、技术进步和下游需求增长的推动下，这两个细分领域有望成为投资热点。报告建议投资者关注相关细分领域的龙头企业，把握市场机遇。