20161205-华安证券-新材料行业2017年度策略：多维视角布局新材料风口_37页_1mb

新材料行业2017年度策略总结

核心内容

本报告聚焦于新材料行业2016年的市场表现与投资逻辑，并展望2017年的发展趋势。新材料行业作为国家重点发展的战略新兴产业，其市场空间广阔，成长性高，与下游应用领域广泛，具有良好的投资潜力。报告重点分析了OLED和石墨烯两大细分领域，认为它们将在未来几年内迎来产业爆发期。

主要观点

□ 市场表现虎头蛇尾，细分行业有惊喜

• 2016年新材料指数前两个季度表现优异，但三季度后调整回落，截止11月14日，绝对收益转负。
• 尽管整体市场表现不佳，但细分领域如锂电材料、OLED、光刻胶、电子化学品等仍存在确定性投资机会。
• 华安新材料股票池中，29只个股上涨，47只下跌，但布局确定性领域可获得超额收益。

□ 看准空间、把握斜率，精炼细分领域

• 新材料行业市场规模预计到2020年将超过6万亿元，年复合增速保持在25%左右。
• 行业发展依赖于技术升级、政策支持和替代效应，未来投资机会将以板块轮动为主要形式。
• 投资应聚焦于具有明确技术升级、政策扶持和进口替代潜力的细分领域。

□ OLED进入产业爆发期，关注上游材料

• OLED具有优于LCD的性能，如柔性、轻薄、透明显示等，替代预期强。
• 2016年AMOLED市场规模预计达150亿美元，2020年将达670亿美元，年复合增长率约46%。
• OLED产业链中，上游材料（如有机发光材料）是核心，目前主要由日韩厂商掌握，但国内厂商在中间体和升华前材料上已具备优势。

□ 石墨烯——大面积产业化近在眼前

• 石墨烯具有优异的热学、力学和电学性能，应用广泛。
• 国家政策大力扶持石墨烯发展，预计2020年市场规模达3.85亿美元，2025年达21.03亿美元。
• 国内石墨烯企业众多，但多数处于成长期，未来随着技术突破和政策支持，产能有望大幅提升。

关键信息

重点推荐个股

• OLED领域：万润股份、濮阳惠成、新纶科技
• 石墨烯领域：道氏技术、德尔未来、中泰化学

行业发展趋势

• 新材料行业在2016年经历了市场波动，但细分领域表现活跃。
• 2016年前三季度新材料行业营业收入同比增长14.56%，净利润同比增长11.50%。
• OLED和石墨烯等细分领域因技术升级、政策支持和进口替代具备良好的投资前景。

市场预测

• OLED材料市场预计到2020年将达到25亿美元，其中发光材料需求旺盛，国内厂商潜力巨大。
• 石墨烯导电剂需求预计到2018年将达500吨，价格有望下降，市场空间广阔。

投资逻辑

• 技术升级：材料性能提升推动产业升级，形成良性循环。
• 政策扶持：国家政策推动新材料产业发展，形成市场共识。
• 进口替代：国内厂商在部分细分领域具备替代进口的能力，提升市场竞争力。

结论

新材料行业在2016年表现分化，但OLED和石墨烯等细分领域展现出强劲的增长潜力。未来，随着技术进步、政策支持和市场需求的提升，这些领域将有望实现爆发式增长，为投资者带来丰厚回报。