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甲醇周报总结（2022/07/15）

核心内容概述

本报告分析了甲醇市场在2022年7月15日的供需情况、价格走势及未来趋势，同时涉及动力煤、MTO利润、伊朗进口、下游需求、成本端风险等多个方面。整体来看，甲醇市场仍处于基本面较弱的阶段，但部分因素开始显现积极信号。

主要观点

供需分析

供应端缩量逐步兑现

• 开工率下降：本周全国甲醇开工率为69%，周环比下降2.5个百分点，较月初高点减少近4个百分点。
• 装置检修：多个地区因成本问题计划外停车，包括河南中新、山西华昱、河南鹤壁等。
• 未来检修计划：下周预计河南鹤煤、上海焦化等装置将停车或重启。

需求端支撑仍存

• MTO需求高位：MTO开工率维持在8成左右，对甲醇需求形成支撑。
• 传统下游需求：近期因醋酸装置恢复，传统下游需求有所改善。
• 订单情况：全国订单待发量下降，西北地区订单量仍处于高位。

成本端风险

• 动力煤成本压力：动力煤日耗回升，但港口库存仍高，工业需求低迷，成本支撑可能进一步下移。
• 上游利润亏损：河南、山东等地亏损超500元/吨，内蒙煤制亏损超200元/吨，部分企业降负或停车。

进口与库存情况

• 伊朗进口减少：伊朗装置检修增多，8月预计装船量在105-110万吨，进口量预计缩量。
• 港口库存高企：港口总库存仍处于偏高水平，内地库存小幅增长至年均水平。
• 浮仓卸货情况：国内浮仓计划卸货量较大，远海浮仓卸货周期较长。

平衡表分析

• 7-8月库存压力减小：平衡表显示，7-8月库存压力有所缓解，预计8月会有小幅去库。
• 产量与消费趋势：2022年甲醇消费同比保持正增长，但增速有所波动。

市场展望

• 短期趋势：甲醇市场近端矛盾有所弱化，但基本面仍处较弱阶段。
• 三季度压力：尽管供应端缩量，但港口和内地库存仍偏高，三季度供需仍面临一定压力。
• 宏观情绪影响：市场整体悲观情绪浓厚，下游囤货意愿减弱，可能对甲醇价格形成压力。

结论

甲醇市场在成本端压力和供应收缩的双重影响下，短期内走势偏弱。但MTO需求高位支撑和伊朗进口减少对市场有一定利好。未来需密切关注上游利润变化、下游采购情况以及政策对市场的进一步影响。