20220722-申银万国期货-每日收盘评论_13页_756kb

申银万国期货每日收盘评论总结（2022年7月22日）

核心内容概述

本报告总结了2022年7月22日申银万国期货对主要商品期货品种的收盘分析，涵盖了金融、能源化工、黑色金属、有色金属和农产品等领域的市场动态及后市展望。整体来看，市场在宏观政策与基本面变化的交织下呈现出分化走势，部分品种因政策利好或需求改善而反弹，而另一些则因经济担忧或供应宽松而承压。

主要观点

金融期货

• 股指：A股震荡分化，权重股回升，但整体需求仍偏弱，短期内股指或出现调整，建议观望。
• 国债：小幅下跌，10年期国债收益率上行，市场对下半年刺激政策预期减弱，期债价格上行空间有限，建议观望或择机做空。

能源化工

• 原油：价格下跌，美国汽油库存增加、欧央行加息及利比亚出口恢复施压，短期原油或处于高点附近。
• 甲醇：小幅上涨，国内开工负荷下降，沿海库存增加，短期价格接近底部。
• 沥青：近期反弹，但下游需求疲弱，建议逢低做多但保持谨慎。
• 纸浆：偏强运行，基差修复后上行空间受限，建议反弹做空远月合约。
• 橡胶：震荡下行，下游需求疲弱，短期或低位调整。
• 聚烯烃（LL、PP）：期货止跌，但供需处于淡季，建议观望。
• 聚酯（PTA、MEG）：PTA反弹，MEG震荡下跌，成本端波动影响化工端，建议关注需求变化。

黑色金属

• 钢材：螺纹钢反弹，但需求尚未明显好转，钢厂复产或拖累去库斜率，价格难有趋势性上涨。
• 铁矿：价格大涨，市场认知转向弱现实弱预期，但国内经济修复预期支撑价格偏强。
• 煤焦：双焦价格大幅上涨，政策调控前置，供应端趋紧，价格有望偏强。
• 锰硅、硅铁：价格震荡，成本下降但需求疲弱，建议逢高抛空。
• 动力煤：主力合约上涨，但社会库存偏高，限价政策压制价格上行空间。

有色金属

• 贵金属：黄金震荡走弱，白银修复式反弹后延续弱势，美联储加息预期压制金银。
• 铜：价格反弹，需求平淡，宏观因素主导，短期或延续反弹，中期宽幅震荡。
• 锌：价格反弹，市场静待美联储会议，建议关注下游开工和库存。
• 铝：震荡反弹，成本支撑与弱预期博弈，建议止盈观望。
• 镍：震荡反弹，供应逐步恢复，需求回暖不及预期，建议区间操作。
• 锡：略有反弹，供应趋于宽松，消费疲弱，建议区间操作。

农产品

• 棉花：近月合约大幅反弹，但全球需求疲软，建议政策出台前谨慎操作。
• 白糖：震荡分化，国内减产和进口亏损支撑投资价值，建议回调后逢低买入。
• 生猪：期货尾盘反弹，但追高风险加大，建议等待回调后再操作。
• 苹果：止跌上涨，减产预期带动价格走高，建议回调后逢低买入。
• 油脂：棕榈油下跌，印尼出口政策宽松，短期反弹有限，建议逢高做空。
• 豆菜粕：豆粕下跌，美豆天气影响出口，建议关注豆粕2209-2301月差正套机会。

关键信息汇总

宏观环境

• 美国经济减速，通胀高企，美联储加息预期仍在，但加息节奏可能放缓。
• 国内经济修复预期增强，但疫情反复和消费疲软仍对市场形成压制。
• 全球能源转型受俄乌战争和极端天气影响，煤炭发电量可能创历史新高。

市场情绪

• 期货市场整体呈现分化走势，部分品种因政策或需求改善反弹，另一些则因宏观担忧承压。
• 市场对美联储政策的不确定性仍较高，对全球衰退的担忧持续。

品种表现

• 金融期货：沪深300、中证500下跌，上证50上涨。
• 贵金属：黄金小幅上涨，白银震荡。
• 有色金属：铜、铅、镍、锡等品种表现不一，铝和锌震荡。
• 黑色金属：螺纹钢、铁矿、双焦上涨，锰硅、硅铁、动力煤震荡。
• 能化品种：甲醇、沥青上涨，原油、橡胶、塑料等下跌。
• 农产品：棉花、白糖、苹果反弹，豆粕、棕榈油、菜粕下跌。

操作建议

• 金融期货：股指短期调整，建议观望；国债价格受政策预期影响，建议暂时观望或择机做空。
• 能化品种：甲醇、沥青短期偏强，建议逢低做多；原油、橡胶、塑料承压，建议观望。
• 黑色金属：铁矿、双焦偏强，建议关注；锰硅、硅铁、动力煤震荡，建议逢高抛空。
• 有色金属：铜、铝短期反弹，建议止盈观望；锌、镍、锡震荡，建议区间操作。
• 农产品：棉花、白糖、苹果短期反弹，建议关注政策与需求变化；豆粕、棕榈油、菜粕下跌，建议控制风险。

免责声明

本报告基于公开信息整理，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断市场风险，合理合法使用报告信息，避免用于非法用途。如因使用不当导致损失，申银万国期货不承担相关责任。