20171225-光大证券-一周尽览_6页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为光大证券研究所发布的行业及市场分析报告，涵盖了总量研究、行业研究、分析师列表及评级体系等内容，旨在为机构投资者提供投资参考。报告分析了当前市场环境、可转债发行情况、市场情绪、行业趋势以及相关上市公司推荐。

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总量研究

主要观点

• 市场环境：当前资管新规、机构年底兑现收益、央行加息、中央经济工作会议等扰动因素逐步消退，市场有望趋于温和。
• 短期展望：企业盈利支撑下，2018年“春季躁动”行情仍有空间，短期可乐观看待。
• 配置建议：
  • 短期：重点关注消费板块，尤其是必需消费。
  • 中期：关注成长板块，特别是先进制造和新兴消费领域。

分析师

• 张安宁

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固收——可转债

关键信息

• 截至2017年12月18日，市场流通可转债43支，发行规模1108.35亿元。
• 2016年转债发行周期平均为402天，2017年缩短至273天，整体趋同。
• 2018年待发行转债135支，规模3944亿元，预计在2018年9月前完成发行。

分析师

• 张旭

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金融工程——量化择时及行业配置

主要观点

• 市场情绪：期权市场情绪中性偏乐观，隐含波动率略有下降。
• 指数表现：上周沪深300、上证50分别上涨0.11%、2.15%，而创业板指和中证500表现较弱。
• 择时策略：看多上证综指、沪深300与上证50，看空中证500和创业板指。
• 行业配置：RSRS模型建议配置医药、电子、通信行业。

分析师

• 刘均伟

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金融工程——衍生品

关键信息

• 市场情绪：当前市场情绪中性偏谨慎，综合指数为34。
• 择时模型：创业板指与中证500发出平仓信号，观点由多转空；上证综指与沪深300维持看多。
• 期权期货策略：上周四发出看多信号，本周期权期货择时体系继续看多上证50。
• 行业配置：建议配置医药、电子、通信行业，RSRS模型本周收益率0.17%，跑输基准0.18%。

分析师

• 蒋俊阳

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行业研究

石油化工

• 价格预测：2018年原油价格预计在50-65美元/桶，Brent均价约59美元/桶。
• 推荐标的：
  • 重点推荐：双恒（恒力股份、恒逸石化）、荣盛石化、桐昆股份、卫星石化。
  • 关注标的：新潮能源、新奥股份、中天能源、洲际油气、中国石化、华锦股份、上海石化、东华能源。

基础石化

• 价格走势：LNG价格破万，尿素价格全面突破2000元/吨，环氧丙烷推动聚醚上行，维生素A、E继续上涨。
• 行业观点：尿素和甲醇行业因天然气供应紧张值得关注，同时关注农药、炭黑等受环保政策影响的品种，以及LNG投资机会。

非金属建材

• 价格趋势：玻纤价格持续上涨，建议关注中国巨石、中材科技、鲁阳节能、伟星新材。

钢铁

• 价格走势：钢价下跌1.48%，社会库存上涨1.84%。
• 关注点：唐山高炉开工率回升，硅铁价格回落，但石墨电极价格上涨利好方大炭素。

有色

• 市场动态：美元指数93.3，基本金属普涨。
• 行业观点：预计稀土价格企稳反弹，建议关注电解铝、稀土及钴锂。

公用事业

• 政策动态：全国碳排放权交易市场启动，光伏发电政策发布。
• 推荐标的：清洁能源公司如太阳能、国投电力、川投能源、涪陵电力、三峡水利、黔源电力、华能国际、申能股份。

环保

• 政策支持：“北方清洁供暖规划”出台，天然气产业进入新周期。
• 推荐标的：蓝焰控股、中天能源、阳煤化工、迪森股份。

纺服

• 行业表现：纺织、服装板块下跌，但11月零售回暖，高端表现突出。
• 推荐标的：安正时尚、歌力思、罗莱生活、跨境通。

零售

• 市场趋势：中高端消费品复苏，建议关注百货、黄金珠宝等子行业。
• 推荐标的：天虹股份、老凤祥、王府井、中百集团、友阿股份。

中小盘

• 市场展望：去杠杆背景下市场调整，结构性行情可能穿插出现。
• 配置建议：短期谨慎对待小市值股票，关注一线市值龙头的配置价值。
• 推荐标的：豫金刚石、青岛金王、新时达、黄河旋风、伊之密、科陆电子。

计算机

• 行业趋势：临近业绩预告期，建议规避业绩不达预期的标的。
• 推荐标的：
  • 重点推荐：科大讯飞、新北洋、万东医疗、东方网力。
  • 关注标的：汉得信息、美亚柏科、用友网络、东软集团、广联达、启明星辰、四维图新、超图软件。

通讯

• 行业趋势：5G进入技术测试和标准制定高峰，回调为布局2018年行情的良好时机。
• 推荐标的：
  • 重点推荐：中兴通讯、烽火通信、光迅科技、中际旭创。
  • 关注标的：海能达、高新、华力创通、中天科技、亨通光电、星网锐捷、光环新网。

机械

• 行业趋势：制造业向高质量发展转型，细分领域龙头有望强者恒强。
• 推荐标的：
  • 重点推荐：龙马环卫、康尼机电、杰克股份、华测检测。
  • 关注标的：三一重工、卓郎智能、中国中车、新宏泰、先导智能、精测电子、智云股份。

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分析师列表

• 分析师信息：包含多位分析师的执业证书编号、邮箱及联系方式，覆盖多个领域，如策略、固收、金融工程、行业研究等。

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行业及公司评级体系

评级标准

评级	说明
买入	未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%
中性	未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%
减持	未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15%
卖出	未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要资料或存在重大不确定性

基准指数

• A股主板：沪深300
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

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重要声明

• 报告基于假设，分析结果可能因假设不同而有差异。
• 估值方法存在局限性，不保证证券价格与分析结果一致。
• 分析师声明：分析师具备执业资格，独立、客观出具报告，不与推荐意见直接或间接挂钩。
• 报告仅供机构投资者参考，不构成投资建议，客户需自行承担风险。
• 报告内容可能涉及利益冲突，不作为唯一投资依据。

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光大证券股份有限公司简介

• 成立于1996年，全国性综合类证券公司，提供包括证券经纪、承销保荐、资产管理等多类业务。
• 分布于上海、北京、深圳等地，设有多个业务部门，如机构业务总部、金融同业与战略客户、私募业务部等。
• 提供全面的金融咨询服务，提醒投资者注意投资风险。