20240616-华创证券-汽车行业周报_欧盟拟对中国电动车加征关税_持续关注基本面变化_11页_719kb

华创证券汽车行业周报（2024年6月16日）

投资建议

1. 整车：

   • 欧盟拟对华电动车加征关税，特斯拉股东大会投票结果积极，提振了整车板块投资情绪。尽管5月新车供应量较少，但新能源汽车销量表现强劲。建议重点关注那些具备自身增长逻辑或国际扩张潜力的企业，如赛力斯、北汽蓝谷、蔚来、比亚迪、吉利、长安和小米集团。

2. 零部件：

   • 最近的市场波动消化了5月销量及原材料成本的影响，板块估值有所回落，提供了回调配置的机会。建议关注基本面发生显著变化或情绪及估值相对低迷，但存在较大调整空间的公司如立中、继峰、豪能、中鼎；以及转向系统相关企业如拓普、新泉、福赛、多利。

3. 重卡：

   • 商用车以旧换新政策细则尚未发布，但当前潍柴配置位置良好，可关注后续政策动态。

数据跟踪

• 平均折扣率：上周达到58%，环比增长6个百分点，同比增长14个百分点。
• 折扣金额：上周为7521元，环比增加521元，同比增长1430元。

行业要闻

国内新闻：

• 2024年汽车降价潮逐渐缓和，各级别车企促销力度明显减小。
• 吉利控股与SK集团在电池、能源科技等领域达成战略合作。
• 极氪发布亮眼一季报，营收、交付量双增长，毛利率提升。
• 小米SU7累计交付量破2万辆，目标全年交付10万辆。
• 长城汽车发布CoffeePilot Ultra智能驾驶系统。

海外新闻：

• 欧盟委员会公布对中国电动车的临时反补贴税税率，比亚迪、吉利等遭高额征税。
• 宝马、奔驰、大众对欧盟关税决定表示反对，重申自由贸易立场。
• 特斯拉股东大会批准马斯克560亿美元薪酬方案，并计划迁注册地。
• 挪威宣布不效仿欧盟对中国车征收关税。

市场表现

• 汽车板块本周整体上涨151%，显著优于其他主要指数。
• 各子板块表现分化：零部件、乘用车涨幅较大，商用车、流通服务则出现下跌。

风险提示

• 宏观经济、汽车销量不及预期、原材料价格波动、汇率变动、海外政策不确定性等是行业主要风险因素。

团队介绍

• 本报告由华创证券汽车组负责撰写，团队成员包括首席分析师张程航，高级研究员夏凉、李昊岚和助理研究员林栖宇。

投资评级

• 公司评级：强推、推荐、中性、回避四种等级。
• 行业评级：推荐、中性、回避根据板块预期表现划分。

注：以上内容仅供参考，不构成投资建议。投资需谨慎，市场有风险。