20240616-华鑫证券-新能源汽车行业周报_新能源车销量持续高增_欧盟加征电车关税靴子落地_31页_1mb

新能源汽车行业周报总结

1. 市场动态与政策影响

• 欧盟关税落地：6月12日，欧盟委员会宣布若无法解决中欧贸易纠纷，将于7月4日对纯电动汽车征收临时关税，税率分别为比亚迪174%、吉利汽车200%、上汽集团381%。整体来看，关税平均调增幅度低于市场预期，短期对市场影响有限。
• 国内销量持续高增：5月新能源车销量达955万辆，同比增长333%，渗透率达395%。2024年预计销量继续保持30%以上增长，锂电需求仍处于高景气状态。

2. 产业链走势

• 锂电价格调整：碳酸锂、氢氧化锂、钴、镍等价格下跌明显，磷酸铁锂、三元前驱体价格也有所下滑，但部分环节加工费上调，二季度盈利或将环比修复。
• 供需边际优化：国内车企加速欧洲本地化生产以规避关税；供给端资本开支放缓，供需结构逐步改善。

3. 投资策略与重点推荐

• 行业评级：维持“推荐”评级。
• 重点推荐方向：
  • 技术升级：液冷散热、固态电池、复合集流体、超充技术等。
  • 产业链细化：华为车链、机器人、新能源船等。
  • 公司个股：宁德时代、科达利、湖南裕能、飞荣达、申菱环境等。
• 风险提示：政策波动、需求、价格、公司业绩不及预期等系统性风险。

4. 其他行业动态

• 华为与奇瑞联合发布智界R7，鸿蒙智行假期订单突破7000台。
• 小鹏、腾势等企业在海外市场拓展迅速，6月相关车型交付或发布。
• 宁德时代与比亚迪宣布新一代高倍率电池技术布局。

总体结论

欧盟加征关税短期影响有限，国内新能源车销量高增长驱动产业链需求。未来投资重点转向技术升级方向，注重产业链供需边际优化所带来的机会。