20230228-国泰期货-商品研究晨报-能源化工_26页_1mb
报告摘要
国泰君安期货商品研究晨报-能源化工总结
核心内容概述
本晨报涵盖了2023年2月28日能源化工板块多个品种的市场分析与操作建议，主要包括PTA、MEG、橡胶、沥青、LLDPE、PP、纸浆、甲醇、尿素、短纤、PVC、燃料油及低硫燃料油。整体来看，市场呈现震荡格局，部分品种短期承压，但中期仍存震荡机会。
主要观点与策略
PTA
- 观点：短期震荡市，上方空间有限。
- 策略：建议关注做多PTA加工费，多PTA空短纤。
MEG
- 观点：供需结构改善，中期仍偏弱。
- 策略：建议5-9反套操作，上方止损位在-65元/吨。
橡胶
- 观点：震荡运行，供需基本面对价格小有支撑。
- 策略：建议关注8300附近逢低买的机会。
沥青
- 观点：关注排产兑现情况，短期或支撑现货价格高位持稳。
- 策略：单边操作建议谨慎偏多，月间套利建议暂时观望。
LLDPE
- 观点：区间震荡，供需双增。
- 策略：建议区间震荡操作，05合约上方压力8380，下方支撑8150。
PP
- 观点：短期或有压力，中期震荡市。
- 策略：建议关注05合约上方8100-8200和下方7500-7600的区间操作。
纸浆
- 观点：高位震荡，上方有压制。
- 策略：建议关注8300附近逢低买的机会。
甲醇
- 观点：高位震荡，上方存压制。
- 策略：短期下方支撑2550、2750，上方压力2700-2800。
尿素
- 观点：需求传导度降低，震荡偏弱。
- 策略：短期承压运行，中期震荡思路对待。
短纤
- 观点：成本坍塌、需求负反馈，聚酯弱势未结束。
- 策略：建议6800逢低买，短期下方支撑6800，中期震荡市未结束。
PVC
- 观点：短线偏弱，需求仍是关键。
- 策略：警惕回撤，不可盲目追高。
燃料油
- 观点：整体平稳，裂解差继续修复。
- 策略：建议关注裂解差修复情况。
低硫燃料油
- 观点：短线难有大幅反弹，高低硫价差暂时企稳。
- 策略：建议观望，关注价差变化。
关键信息汇总
期货市场动态
- PTA2305：昨日收盘5638元，涨跌幅1.15%，成交量161.4万手。
- MEG2305：昨日收盘4354元，涨跌幅0.90%，成交量27.2万手。
- 橡胶05合约：昨日收盘12,495元，夜盘收盘价12,495元，成交量231,054手。
- 沥青BU2306：昨日收盘3,739元，夜盘收盘价3,739元，成交量285,666手。
- LLDPE05合约：昨日收盘8268元，日涨跌-0.64%，成交量328,660手。
- PP05合约：昨日收盘7841元，日涨跌-0.98%，成交量377,642手。
- 纸浆05合约：昨日收盘6476元，日涨跌-0.49%，成交量130,516手。
- 甲醇MA2305：昨日收盘2652元，日涨跌-0.49%，成交量1,586,380手。
- 尿素SA2305：昨日收盘2918元，日涨跌-1.88%，成交量930,281手。
- 短纤PF2304：昨日收盘7212元，日涨跌-0.39%，成交量205,389手。
- PVC05合约：昨日收盘6421元，日涨跌-1.47%，成交量1,327,198手。
现货市场动态
- PTA：华东64万吨装置检修推迟至3月底，东北225万吨装置已重启。
- MEG：江苏90万吨新装置已投料开车，港口库存环比减少，部分区域库存增加。
- 橡胶：外盘报价多数下跌，替代品价格略有上升，青岛市场进口胶价格稳中有降。
- 沥青：炼厂开工率小幅上涨，库存率上升，排产兑现成为关注重点。
- LLDPE：市场盘整，价格在10-50元/吨区间整理。
- PP：国内市场价格窄幅整理，部分资源因供应短缺而报盘坚挺。
- 纸浆：市场高位盘整，重碱需求预期向好，轻碱需求低迷。
- 甲醇：内地和港口库存同步去化，短期价格深跌空间有限。
- 尿素：工厂价维持平稳，社会库存小幅增加，市场承压。
- 短纤：成本坍塌，需求疲软，工厂成品库存高企。
- PVC：现货价普遍下跌，库存累积，需求回升是关键。
- 燃料油：整体平稳，裂解差修复，高低硫价差企稳。
- 低硫燃料油：短线反弹乏力，国际价格震荡下行。
趋势强度分析
- PTA：趋势强度0（中性）
- MEG：趋势强度0（中性）
- 橡胶：趋势强度0（中性）
- 沥青：趋势强度0（中性）
- LLDPE：趋势强度0（中性）
- PP：趋势强度-1（偏弱）
- 纸浆：趋势强度0（中性）
- 甲醇：趋势强度0（中性）
- 尿素：趋势强度-1（偏弱）
- 短纤：趋势强度0（中性）
- PVC：趋势强度0（中性）
- 燃料油：趋势强度未提供
- 低硫燃料油：趋势强度未提供
市场展望与操作建议
- PTA：短期震荡，关注加工费及装置减产情况。
- MEG：中期偏弱，关注库存变化及进口情况。
- 橡胶：震荡运行，关注补库预期及替代品价格。
- 沥青：关注排产兑现及成本支撑。
- LLDPE：区间震荡，关注需求恢复与新增产能。
- PP：短期承压，中期震荡市，关注库存与需求变化。
- 纸浆：高位震荡，关注下游需求及基差变化。
- 甲醇：高位震荡，关注成本支撑与下游需求。
- 尿素：短期承压，中期震荡，关注库存与需求变化。
- 短纤：建议逢低买入，关注库存去化及需求恢复。
- PVC：短线偏弱，关注需求回升。
- 燃料油：整体平稳，关注裂解差修复。
- 低硫燃料油：短线反弹乏力，关注高低硫价差变化。
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