20130621-山西证券-车市整体进入淡季_重卡复苏态势持续_16页_576kb

交运设备行业/汽车行业2013年6月跟踪月报总结

核心内容概述

2013年6月的汽车行业月报指出，汽车市场整体进入淡季，但需求仍保持改善趋势，尤其是商用车特别是重卡市场复苏明显。同时，新能源汽车继续保持高速增长，成为市场亮点。分析师刘小勇认为，尽管当前市场增速放缓，但全年仍有望实现正增长，继续对汽车行业给予“看好”评级。

主要观点

• 整体市场：2013年5月汽车销量同比增速降至9.81%，环比下降4.36%。但1-5月累计同比增长12.56%，较前4月有所减缓，但整体需求仍较去年同期大幅改善。
• 乘用车市场：乘用车销量同比增长9.04%，环比下降3.09%。SUV需求依然旺盛，MPV销量高增长，交叉型乘用车销量大幅下滑。
• 商用车市场：商用车销量同比增长12.88%，环比下降8.94%。重卡需求恢复明显，1-5月累计同比增长1.79%，轻卡销量增长，微卡继续放缓。
• 新能源汽车：新能源汽车销量持续增长，5月销量同比增长148.70%，1-5月累计同比增长133.23%，其中新能源客车增长最为显著，新能源载货车销量暴涨。
• 投资策略：分析师认为，尽管市场进入淡季，但由于去年基数较低，预计上半年销量增速仍可达10%以上，三季度有望重回10%以上。建议关注宇通客车、威孚高科、福田汽车、长城汽车、一汽轿车等个股。

关键信息

一、5月汽车市场整体情况

• 总销量：176.15万辆，同比增长9.81%，环比下降4.36%。
• 乘用车销量：139.69万辆，同比增长9.04%，环比下降3.09%。
• 商用车销量：36.46万辆，同比增长12.88%，环比下降8.94%。
• 1-5月累计销量：902.81万辆，同比增长12.56%，较前4月有所减缓，但整体需求改善明显。

二、乘用车细分市场表现

• 轿车销量：5月销售94.04万辆，同比增长5.28%，环比下降3.74%。
• 自主品牌轿车：销售24.95万辆，同比增长5.00%，环比下降4.08%，市场份额为26.53%。
• 日系轿车：销量同比下降6.16%，市场份额继续下滑。
• SUV销量：5月销售22.79万辆，同比增长40.90%，环比小幅下滑0.03%。
• MPV销量：5月销售8.46万辆，同比增长109.74%，环比下降4.92%。五菱宏光、别克GL8等品牌表现突出。
• 交叉型乘用车销量：5月销售14.39万辆，同比下降22.52%，1-5月累计同比下降21.95%。

三、商用车细分市场表现

• 重卡销量：5月销售7.73万辆，同比增长37.89%；1-5月累计销售32.76万辆，同比增长1.79%。
• 轻卡销量：5月销售16.78万辆，同比增长7.38%；1-5月累计同比增长3.87%。
• 微卡销量：5月销售4.22万辆，同比下降13.47%；1-5月累计同比增长0.33%。
• 大客销量：5月销售7899辆，同比增长25.80%；1-5月累计同比增长12.94%。
• 中客销量：5月销售7001辆，同比下降1.66%；1-5月累计同比下降7.34%。
• 轻客销量：5月销售3.53万辆，同比增长31.46%；1-5月累计同比增长16.49%。

四、新能源汽车市场情况

• 新能源汽车销量：5月销售10647辆，同比增长148.70%，环比增长17.83%；1-5月累计销售41652辆，同比增长133.23%。
• 新能源轿车：5月销量1982辆，同比增长13.84%，环比下降47.98%；1-5月累计同比增长67.46%。
• 新能源客车：5月销量5509辆，同比增长443.96%，环比增长89.64%；1-5月累计同比增长178.69%。
• 新能源载货车：5月销量2158辆，同比增长5578.95%，1-5月累计同比增长3338.46%。

风险提示

• 经济增速放缓
• 基建投资、房地产投资低迷
• “限购”地区继续增加
• 新能源汽车补贴政策不到位

投资建议

• 个股关注：宇通客车、威孚高科、福田汽车、长城汽车、一汽轿车。
• 市场预期：预计上半年汽车销量增速可达10%以上，三季度有望重回10%以上。
• 投资评级：汽车行业整体“看好”，建议投资者关注行业复苏与新能源汽车增长机会。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（5%~20%）、中性（-5%~+5%）、减持（5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场整体表现）、中性（与市场基本持平）、看淡（弱于市场表现）。

免责声明

本报告由山西证券股份有限公司发布，基于公开信息，不保证其准确性或完整性。报告内容不构成投资建议，投资者需谨慎决策，入市有风险。