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爱建证券研究所晨会纪要总结（2018年11月9日）

核心内容概述

本次晨会纪要主要围绕国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场等方面进行分析，重点探讨了股市走势、政策动向及行业机会。

国内市场分析

市场表现

• 股指走势：周四沪深两市延续宽幅震荡，股指高开后市场跟随意愿不强，盘中中小创指数快速回落，带动其余指数震荡回调。
• 板块表现：装修装饰、造纸印刷和ST板块略显活跃，而券商信托、有色金属和软件板块出现调整，跌幅居前。
• 成交量：全天两市成交量不足3000亿，继续减少，显示市场活跃度较低。
• 技术面分析：沪深股指上周在利好消息刺激下震荡反弹，但本周连续四天宽幅震荡，成交量萎缩，显示做多动能不足。周四股指跌破多空分界岭，表明前期密集成交区对股指上行形成明显阻力，短期仍将围绕多空分界岭震荡。

市场环境

• 全球贸易摩擦：中美贸易摩擦持续升级，全球资本市场震荡加剧，中国出口与进口数据虽超预期，但市场反应平淡。
• 政策基调：管理层政策向稳杠杆过渡，但强监管、防风险的主基调未变，IPO常态化发行节奏不变，市场资金供求失衡局面未改。
• 风险偏好：受意大利财政预算、沙特记者事件及英国脱欧谈判等因素影响，市场风险偏好下降，风险资产承压。

行业动态与点评

北京副中心规划

• 规划发布：《北京城市副中心控制性详细规划》即将发布，未来3年计划实施项目1000余个，投资达1万亿元。
• 相关公司：京投发展和首开股份为北京国资委控股的龙头房企，有望受益于该规划。

阿里工业互联网平台

• 平台介绍：阿里云推出supET工业互联网平台，旨在解决行业与技术跨界合作难题，打造工业数字化服务的“淘宝网”。
• 参与方：已有200多家生态参与方入驻，包括华中数控和中恒电气等上市公司。

国际炭黑涨价

• 涨价信息：日本炭黑制造商东海炭素宣布涨价，国际炭黑巨头持续提价，全球炭黑紧缺。
• 国内受益公司：黑猫股份为国内炭黑龙头，金能科技主营炭黑及相关产品，或受此影响。

宏观经济动态

1. 中美关系：习近平会见基辛格，强调中美关系应和平发展，愿通过协商解决分歧。
2. 减税降费：李克强主持召开座谈会，要求更大力度减税降费，改善民营和小微企业融资环境。
3. 优化营商环境：国务院发布通知，要求多部门协同降低企业税负和社保费率，减轻企业负担。
4. 出口与进口数据：10月中国出口增长15.6%，进口增长21.4%，贸易帐为340.1亿美元，均高于预期。
5. 央行操作：11月8日央行不开展逆回购操作，短期资金利率普遍走低。
6. 科创板设立：上交所设立科创板并试点注册制，推动资本市场深化改革，完善多层次市场体系。

国际市场分析

利率与经济数据

• 美联储决议：维持利率在2.00%-2.25%不变，符合预期，重申经济增长和劳动力市场强劲，风险基本平衡。
• 失业数据：美国11月3日当周首次申请失业金人数为21.4万人，续请人数为162.3万人，均与预期接近。

欧洲央行动态

• 政策展望：德拉吉表示欧元区经济表现良好，预计将在年底结束净购债，但大规模货币刺激仍有必要。

国际股指与大宗商品

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