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爱建证券研究所晨会纪要总结（2018年10月16日）

核心内容概述

2018年10月16日晨会纪要聚焦于国内市场疲弱、行业动态及宏观经济政策。整体市场情绪低迷，股指持续下跌，成交量萎缩，市场风险偏好下降。同时，国际局势复杂，贸易摩擦和地缘政治问题对全球市场造成压力。报告还分析了多个行业的发展趋势及政策支持，为投资者提供市场判断与投资建议。

国内市场分析

市场表现

• 周一沪深两市延续弱势震荡调整，股指开盘上冲后逐级下行，午后加速下跌。
• 两市收盘跌幅均超过1.5%，创年内收盘新低。
• 全天成交量2300多亿，继续快速萎缩，市场人气尽失。

技术面分析

• 沪深股指上周破位下行，失守所有日和周均线。
• 周一股指继续下挫，有效跌破2650点箱体下轨。
• 日线上两个跳空缺口对股指形成牵引作用，技术上乖离率偏大，市场可能酝酿技术性反弹。
• 但由于成交量低迷，显示做多力量有限，短期股指弱势震荡概率较大。

政策与市场环境

• 虽然降准实施，且监管层提出“春天不会远”的言论，但市场仍缺乏有效治理手段。
• 管理层政策向稳杠杆过渡，但强监管、防风险仍是主基调。
• IPO继续常态化发行，市场资金供求失衡局面难改，增量资金有限，存量资金博弈，市场缺乏趋势性机会。

行业动态与点评

军民融合

• 中央军民融合发展委员会第二次会议强调，加快职能转变，降低准入门槛，引导民口民营企业参与竞争。
• 民参军空间有望进一步提升，相关公司包括：高德红外、光威复材、菲利华。

乡村旅游

• 国家发改委发布《促进乡村旅游发展提质升级行动方案（2018-2020）》，鼓励社会资本参与建设。
• 乡村旅游近年受到政策支持，相关概念股包括：中青旅、三特索道、黄山旅游。

钼系产品

• 钼系产品价格持续上涨，主要受环保督查、矿山减产等因素影响。
• 国际钼价整体上行，短期内国内钼价仍有上涨空间。
• 行业公司如：金钼股份、吉翔股份将受益。

宏观经济动态

1. 军民融合政策：习近平强调要引导国有军工企业有序开放，提高民口民营企业参与比例。
2. 央行降准：10月15日下调存款准备金率1个百分点，当日MLF不再续做，央行连续11日暂停公开市场操作。
3. 国资“抄底”收购民资上市公司：国资委回应，此为市场化行为，不存在意识形态问题。
4. 第二批国资划转社保企业名单：国资委正在研究，将加大划转力度，推进相关工作。
5. 国企“竞争中性”原则：强调国有企业与其他企业平等竞争，反对歧视性待遇。
6. 中央企业前三季度业绩：
   • 营收21.1万亿元，增速连续四个月超10%。
   • 利润总额13491亿元，同比增长21.5%。
   • 净利润9841.3亿元，同比增长19.2%。
7. 外汇管理数据：
   • 9月末QDII获批额度为1032.33亿美元。
   • RQFII获批额度6401.72亿元人民币。
   • QFII获批额度1001.59亿美元。

国际市场动态

美国经济数据

• 9月零售销售环比增长0.1%，低于预期。
• 9月零售销售（除汽车）环比增长0.1%，前值修正为0.2%。
• 9月零售销售（除汽车与汽油）环比持平，前值修正为0.1%。
• 纽约联储制造业指数为21.1，高于预期。

国际局势

• 欧盟贸易专员：美国汽车关税对欧盟和德国影响大，欧盟与美国关系紧张。
• 德国总理默克尔：脱欧协议90%已敲定，但还需进一步工作，若本周无结果将继续谈判。

国际股指与大宗商品

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