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杭叉集团业绩预增报告总结

公司概况

杭州叉车集团股份有限公司（股票代码：603298SH）发布2023年三季度业绩预增公告。报告期内，公司预计实现营业收入、净利润等关键指标显著增长。

业绩表现

• 2023年前三季度归母净利润预计1194亿元至1343亿元，同比增长60%至80%。
• 第三季度单独归母净利润预计412亿元至561亿元，同比增长42%至93%。

增长驱动因素

• 内需边际改善，国内销售逐步修复。
• 出口稳定增长，锂电化产品高毛利贡献强劲，国际化收入比例提高。
• 成本降低效应，原材料价格下降和汇兑收益提升盈利能力。

行业前景

• 叉车行业销售增长，2023年1-8月销售量同比增75%，国内和出口双驱动。
• 制造业PMI回升，叉车行业或迎来顺周期复苏机会，需求或进一步边际改善。

投资建议

• 评级： 维持买入-A。
• 目标价： 12个月目标价3145元（基于2024年17倍PE）。
• 预测： 2023-2025年营业收入预计1670亿元、1942亿元、2289亿元，同比增长158%、163%、179%。
• PE趋势： 归母净利润预计148亿元、173亿元、209亿元，同比增长496%、172%、204%，近年PE从24倍稳定下降至10.5倍。

风险提示

• 市场竞争加剧可能压力毛利率。
• 国内需求或海外拓展不及预期。
• 原材料成本上升及政策变化风险。