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螺卷早报总结（2023-3-17）

核心内容概述

本报告由投资咨询部分析师赵通发布，分析了螺纹钢与热卷的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等内容，同时提供了相关图表数据支持。

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螺纹钢分析

基本面

• 本周螺纹钢实际产量变化不大，供应端增长动力不足，预计本月保持平稳。
• 需求端表观消费小幅回落，未能如预期增长，库存继续去化。
• 基建需求保持强势，但地产改善幅度有限，需关注后续钢材消费及去库速度。

基差

• 螺纹钢现货折算价为4340，基差为135，现货升水期货，偏向多头。

库存

• 全国35个主要城市库存为858.51万吨，环比减少3.38%，同比减少11.41%。

盘面

• 价格位于20日线下方，20日线呈上升趋势，整体盘面中性。

主力持仓

• 螺纹钢主力持仓多减，偏向多头。

价格预期

• 本周下游需求回落，市场信心受挫，螺纹钢价格出现较大回调。
• 需关注短线下方支撑位4150，操作上建议日内4150-4300区间轻仓偏空操作。

利多因素

• 宏观经济5%目标明确，下游基建韧性延续。
• 通胀背景下，商品价格仍处高位。

利空因素

• 本周需求回落，旺季消费未达预期。
• 原料价格回调，成本支撑下移。

交易逻辑

• 需求回落影响市场信心，螺纹钢价格区间震荡偏弱运行。

风险点

• 宏观政策效果不佳，上半年旺季消费不及预期（下行风险）。
• 下游地产超预期好转，旺季需求超预期（上行风险）。

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热卷分析

基本面

• 本周热卷供需变化不大，总体保持稳定。
• 供应端低于同期，钢厂扩张意愿不强，表观消费小幅回落。
• 下游2月制造业PMI继续扩张，上半年有望保持好转，基建韧性延续，出口预期改善。

基差

• 热卷现货折算价为4400，基差为90，现货升水期货，偏向多头。

库存

• 全国33个主要城市库存为257.85万吨，环比减少5.72%，同比增加3.08%。

盘面

• 价格位于20日线下方，20日线向上，整体盘面中性。

主力持仓

• 热卷主力持仓由空转多，偏向多头。

价格预期

• 本周期货价格突破创年内新高后出现较大回落，价格波动加大。
• 短期价格走势转弱，考验下方支撑4250附近，操作上建议日内4250-4400区间操作。

利多因素

• 供应水平低于同期，库存压力较小。
• 上游成本保持高位，下游制造业连续回暖。

利空因素

• 原料成本下移，螺纹钢需求回落带动钢价下行。

交易逻辑

• 供需保持稳定，基本面变化不大，热卷期货价格高位回调后预计震荡运行。

风险点

• 需求未能好转，下游行业回落（下行风险）。
• 下游行业超预期好转，限产政策继续加码（上行风险）。

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附图说明

• 螺纹现货价格、热卷现货价格、螺纹基差、热卷基差、唐山钢坯价格、国内废钢综合价格、高炉开工率、螺纹短流程电炉开工率、螺纹周产量、热卷周产量、螺纹盘面利润、热卷盘面利润、螺纹高炉估算利润、螺纹电炉估算利润、热卷高炉估算利润、铁矿石港口库存、进口矿烧结粉钢厂库存、钢厂废钢库存、螺纹社会库存、螺纹钢厂库存、热卷社会库存、热卷钢厂库存、螺纹表观消费、螺纹表观消费同比、螺纹库存消费比、热卷表观消费、热卷表观消费同比、热卷库存消费比、建材成交量、房地产投资与销售、房地产施工面积与新开工面积、2月制造业PMI、钢材月度出口数据、水泥价格等图表均提供市场数据支持。

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总结

本报告综合分析了螺纹钢与热卷的市场基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等关键指标，指出螺纹钢与热卷均面临需求回落带来的压力，但基差与库存去化仍提供一定支撑。操作建议以轻仓偏空为主，需密切关注宏观政策效果及下游需求变化。