20250812-交银国际证券-盈利处于持续改善通道_估值吸引；维持买入_7页_358kb

乐信集团( LX US) 交银国际研究报告总结：

2025年8月12日，交银国际发布研究报告，维持乐信集团的买入评级，目标价11.8美元，相比当前6.41美元，潜在涨幅达84.1%。报告分析了公司2025年第二季度的财务表现，净利润为5.11亿元人民币，同比增长126%，环比增长19%，主要驱动因素是拨备费用同比下降36%，及收入端增长。此外，公司Q2促成贷款529亿元，同比增长3.5%，环比增2.4%，资产质量保持改善，入催率环比降2%，90天逾期率达3.1%，环比下降16个基点。

股东回报方面，公司上半年分红率为25%，从下半年开始提升至30%，并于7月21日宣布5000万美元股票回购计划，CEO也计划个人增持不超过1000万美元股份，进一步支撑股价。

财务预测显示，预计2025年净利润约20亿元，同比增长82%，net take rate已达1.92%，预计持续提升。公司市盈率预计低于4倍，估值吸引力强。未来盈利改善趋势具可持续性，电商业务和风控能力提升将进一步突出差异化优势。

整体，交银国际认为公司盈利改善道路顺畅，维持买入评级，理由包括资产质量好、股东信心强及低估估值。（字数：501）