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冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年4月13日发布的《焦炭日报：短期偏震荡》，主要围绕焦炭期货近期行情、库存、利润及上下游需求变化进行分析，旨在为投资者提供市场走势参考。

二、市场行情分析

• 焦炭期货走势：截至4月13日收盘，焦炭主力合约震荡偏强，小幅上涨，涨幅为0.64%。
• 价格区间：日内价格波动区间为1622至1664.5，当前价格压力关注40均线1700附近，支撑关注前低1607附近。
• 成交量与持仓量：日内成交10941手，减仓1120手，显示市场交投活跃度有所下降。

三、库存变化情况

• 港口库存：截至4月10日，焦炭港口库存持续大幅回升，贸易商采购力度增强。
• 综合库存：本周焦炭综合库存下降1.38万吨至1075.95万吨。
• 独立焦企库存：独立焦企库存仍处于年内低位，对二轮提涨形成支撑。
• 焦煤库存：国内焦煤社会库存总量周环比下降33.39万吨至2503.88万吨，显示采购积极性回落。

四、利润状况

• 焦炭利润：本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利40元/吨。
• 区域差异：江西、陕西地区吨焦仍处于亏损状态，其余地区盈利为正，其中江苏地区盈利超过百元。

五、下游需求分析

• 钢厂开工率：本周Mysteel调研显示，247家钢厂高炉开工率环比增加0.13%至83.2%。
• 盈利率：钢厂盈利率保持稳定，为48.05%。
• 铁水产量：日均铁水产量环比增加1.99万吨至239.38万吨，达到近三年历史同期最高水平。

六、供需格局

• 焦炭供需：焦炭综合库存处于高位，叠加需求弱复苏，供给相对充裕，短期内缺乏明显驱动。
• 焦煤供需：焦化利润尚可，产量稳定，但焦煤成本端支撑有限，导致焦煤短线弱稳。

七、宏观环境影响

• 政策导向：政府工作报告再次提及“反内卷”，关注后续稳增长政策的出台，对市场情绪和资金流向可能产生影响。

八、主要观点

• 短期走势：焦炭期货短期偏震荡，缺乏明确趋势驱动。
• 库存与需求：港口库存回升，综合库存高位，下游需求虽有改善但尚未强劲，短期供需格局偏弱。
• 利润支撑：独立焦企库存低位为二轮提涨提供支撑，但部分区域仍面临亏损压力。
• 宏观因素：政策层面关注“反内卷”与稳增长措施，可能对市场形成一定支撑。

九、关键信息汇总

十、风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 未经授权，不得以任何形式转载或引用本报告内容。

十一、免责声明

本报告内容及观点仅供参考，不构成对所述期货品种的买卖出价或征价，不构成投资建议。冠通期货对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失不承担任何责任。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。