20240630-国金证券-公募基金持仓组合跟踪测算周报_股票加仓石油石化_债基久期小幅下降_16页_1mb

报告摘要

本文为国金证券分析师于子洋就股票及债券基金仓位变动的最新分析报告。

一、股票基金仓位变动

1. 整体仓位
   本周沪深300指数下跌0.97%，但主动股票及偏股混合型基金股票仓位小幅上升0.28%，达到82.18%，与一季度报告相比下降0.604%。其中，主动股票型基金仓位下降0.20%至85.72%，偏股混合型基金仓位上升0.39%至81.41%。

2. 行业轮动
   前五大持仓行业分别为电子、电力设备、医药生物、食品饮料和有色金属，加仓前列为石油石化(+0.29%)、国防军工(+0.24%)、有色金属(+0.22%)；减持前列为计算机(-0.33%)、传媒(-0.25%)、食品饮料(-0.24%)。

3. 风格偏好
   成长性股票持仓占比更高，但本周成长股小幅加仓，价值股小幅减仓。中盘股和小盘股被小幅增持，大盘股则小幅减持。

4. 规模效应
   基金仓位变动显示，规模低于20亿的基金小幅增仓，其他规模基金普遍小幅减仓。

二、债券基金久期变动

1. 纯债基金久期
   中长期纯债基金平均久期中位数降至209年，信用债基金久期下降0.007至199年，操作积极基金比例为13%，保守基金为22%。利率债基金久期下降0.023至256年，操作积极基金占比40%，保守基金占比9%。

2. 短期纯债
   短期纯债久期中位数下降0.007至073年，但本周久期标准差上升0.007至0.37年，显示市场对久期判断存在较大分歧。

3. 信用债与利率债差异
   信用债基金久期集中在1.5-2.25年，利率债基金则集中在2.5-3年，操作风格呈现分化，利率债基金对久期的掌控更为激进，信用债基金相对保守。

三、风险提示

1. 模型测算结果可能存在失效风险，历史数据不作为未来业绩预期；
2. 基金净值模型与实际持仓可能存在差异；
3. 外部经济形势变化可能影响基金配置策略，需关注政策导向和市场波动对久期判断的影响。

数据来源：Wind、国金证券研究所

注：以上分析基于国金证券专业研究，仅供投资者参考使用，不构成任何投资建议。