公募基金持仓组合跟踪测算：股票加仓石油石化，债基久期小幅下降-240623-国金证券-16页_1mb

报告摘要

市场概况： 在2024年6月17日至21日期间，市场出现较大波动。沪深300指数下跌超过130%，导致主动股票及偏股混合基金股票仓位下降217%，降至8.19%。与一季报相比，仓位下降幅度显著。

股票基金仓位与行业轮动：

• 当周股票仓位整体下降，仓位降幅较大的基金数量集中于小幅调配区间（-0%-1%）。
• 前五大行业配置集中在电子、医药生物、电力设备等，而石油石化、银行、建筑装饰呈现净流入，电力设备、传媒、家用电器则出现净流出。

债券基金久期变化：

• 当周中债10年期国开债收益率上行1bps，中长期纯债基金久期中位数有所下降，但久期标准差上升，显示基金经理操作分歧加剧。
• 信用债基金以小幅减久期为主，操作积极基金较少（12%），而利率债基金则出现久期上升，操作积极基金占比提高至43%。

风险提示：
报告指出测算模型可能失效，并且基金持仓与历史数据或模型预期之间可能存在偏差。

要点总结：

1. 股票市场因沪深300大幅下跌，导致主动型基金仓位显著下降。
2. 牛股频频，但行业轮动明显，资金从大消费、制造等领域流出。
3. 债券市场久期分化加剧，利率债基金主动拉长久期，信用债基金则更趋保守。