20250213-冠通期货-短期盘面震荡为主_关注保供政策出台_5页_635kb

尿素期货盘面及基本面分析总结（2025年2月13日）
市场表现：UR2505合约高开震荡，收于1763元/吨，小幅上涨0.17%，持仓增加598手。

1. 基本面跟踪

• 供应端
  全国尿素日产量稳定在1918万吨，开工率维持高位（84.3%）；企业复产叠加春耕备肥需求，供应压力未明显缓解。

• 需求端
  复合肥产能利用率周内环比提升至34.43%，同比高8.09个百分点；苏皖鲁地区返青肥备货启动，下游采购积极，现货成交改善；板材厂等工需亦有复产预期。

2. 价格与策略分析

• 盘面驱动
  现货报价持续上行（山东、河南出厂价1610-1660元/吨），基差走强（山东5月合约基差-93元/吨），下方支撑明显；但高升水及政策密集期政策预期博弈导致盘面波动受限。

• 策略建议
  短期震荡思路为主（操作区间1680-1840元/吨）；中长期需关注旺季需求兑现及政策效果。

3. 空头力量增势明显

主力持仓显示空头席位（国投期货、中信期货等）资金净增，空头总持增仓近3700手，或为市场波动加剧潜在催化剂。

总结：需平衡供应压力、政策预期溢价与需求修复节奏，短期关注工信部保供座谈会政策信号，中长期春耕备肥进展仍是核心变量。