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尿素早报分析总结来自大越期货投资咨询部，聚焦于UR2505合约。年初以来，尿素盘面自低位反弹，主要受供应端基本面压制，日产高位运行、库存1898万吨且波动，支撑供应宽松。需求方面，工业需求回升乏力，复合肥开工率低，农业需求待春节后回暖，但物流恢复慢影响进度。当前主力合约定位旺季，价格底部已形成，预期节后震荡回升，今日走势震荡偏强。

指标显示，基差-115升贴水比例-70%偏空，盘面主力合约20日均线走平收盘位于上轨道偏多，但主力持仓净空且增持空单偏空。供需平衡表数据揭示产能、产量、净进口和消费量逐年增长，例如2023年产能3893万吨，表观消费3486万吨，库存高位。主要逻辑是出口利润虽好但政策收紧导致国内需求弱，风险点在于出口政策变化。综合基本面中性偏空，预期尿素市场震荡趋势，投资者需谨慎应对市场波动。