20230903-华泰期货-钢材月报_刺激政策出台_短期提振钢价_9页_635kb

钢材月报分析总结

核心观点

• 近期房地产政策松绑等措施短期提振市场情绪，钢材价格呈现震荡偏强格局，螺纹2310合约跌幅达283%，热卷2310合约跌幅达389%，但盘面预期有所好转。
• 基本面：钢材供给压力下有成本支撑，需关注消费旺季恢复情况和政策执行情况，重点关注粗钢压产、需求释放、原料价格波动风险。

短期分析

• 价格波动：螺纹钢和热卷波动区间分别为3630~3876元/吨和3837~4108元/吨，现货月度成交偏弱，期现市场降价出货为主。
• 供需动态：
  • 供应：高炉复产数量增加，247家钢厂日均铁水产量增至24692万吨，环比上升。
  • 消费：钢联数据显示五大材总体表需减少2262万吨，螺纹、热卷表需环比分别下降1592万吨和525万吨。
  • 库存：螺纹总库存环比降886万吨至77748万吨，热卷库存环比降127万吨至37533万吨。
• 利润与基差：唐山螺纹和热卷利润均处于低位，基差整体变化不大。

风险提示

• 宏观经济政策：房地产政策效果、消费实际恢复程度、粗钢压产执行情况。
• 原料成本：铁矿石等原料价格波动可能影响成本支撑力度。

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## 投资建议
- 策略建议：震荡偏多，需密切关注政策传导与消费落地；短期关注盘面情绪变化，谨慎追涨杀跌；消费旺季恢复及政策执行是核心驱动因素。