20231224-国信期货-工业硅月报_基本面变动不大_1月硅价继续震荡_12页_7mb

国信期货：工业硅月报分析

主要结论
2023年12月，工业硅基本面呈现供需两弱状态。供给端收缩主要来自西南地区停炉，但价格低位主要源于仓单货释放和基差偏高。需求端多晶硅新投产能支撑部分需求，有机硅需求疲软。1月工业硅基本面大幅变化可能性低，价格预计震荡，单边交易以短线为主，波动放大可考虑卖出期权。

分析师信息

• 姓名：李祥英
• 从业资格号：F03093377
• 投资咨询号：Z0017370
• 联系方式：电话：0755-23510000-30170；邮箱：未提供

市场表现

• 工业硅期货价格12月先跌后涨，主力合约月度涨幅达89%。环保限产消息推动价格上涨，触及跌停后修复。
• 12月多晶硅价格持续下跌，产量环比增加，但利润仍低迷。

产业链分析

• 供给：西南枯水季停炉减产，供给收缩；西北因多晶硅需求部分持稳。
• 需求：多晶硅新产能放量支撑需求，有机硅需求无起色；铝合金消费回暖，出口量降幅显著。
• 库存：工业硅期现市场库存震荡，多晶硅和有机硅库存上升。

后市建议
1月工业硅价格预计震荡，建议以短线交易为主，波动率升高时可考虑卖出期权。需关注供给端西南减产进展及多晶硅亏损减产情况。