工业硅月报：基本面变动不大，1月硅价继续震荡-20231224-国信期货-12页_7mb

工业硅月报分析总结：

• 主要结论：2023年12月，工业硅基本面供需两弱，供给收缩主要依赖西南地区停炉，但仓单货流向市场补充供给。需求端，多晶硅产业链受新投产能支撑需求，有机硅需求疲软。价格大部分时间低波动，但北方环保限产消息推高波动率。

• 市场回顾：12月工业硅期货价格先跌后涨，受仓单注销和资金炒作影响；现货价格强于期货，西南地区因枯水季停炉报价坚挺。

• 基本面分析：供给方面，产量环比下降，成本上行；需求方面，多晶硅价格下行但产能扩张，有机硅亏损严重；库存处于高位，但主要集中在交割库。

• 后市观点：1月份硅价大概率震荡，基本面变化有限，单边交易以短线为主。建议在波动率放大时进行卖出期权操作，需跟踪多晶硅减产和环保政策变化。