20250915-国贸期货-工业硅（SI）专题报告_基本面变动不大_硅价持续宽幅震荡_7页_501kb

工业硅市场分析总结

市场概况

当前工业硅市场价格持续宽幅震荡，基本面变动不大。供给端产量增加，需求端维持减产，库存端波动，对价格支撑较弱。成本整体变动有限，硅煤涨价被石油焦和硅石降价部分抵消。分析师观点为震荡，预计价格短期波动为主。

供给分析

供给偏空，产量持续上升。第37周全国产量9.55万吨，周环比+2.75%，9月排产约40.49万吨，环比+4.96%，同比-10.83%。主产区中，新疆贡献显著增加，其他地区如内蒙古、云南、四川也有一定增幅。

需求分析

需求中性，多晶硅自律减产，产量环比下降3.80%，9月排产12.67万吨。有机硅产量波动，周环比+0.62%，库存变化不大。

库存分析

库存中性，显性库存69.44万吨，周环比-0.22%，同比+22.67%。注册仓单25万吨，周环比-0.06%，未现明显累库或去库趋势。

成本分析

成本整体平稳，硅煤价格上涨270元/吨，但石油焦和硅石降价，对冲了硅煤涨幅。平均成本9089元/吨，环比小幅下降。

投资建议

投资观点：震荡，工业硅主力合约价格预计宽幅震荡。成本支撑弱，消息面平淡。

风险提示

潜在风险包括硅厂减复产、多晶硅厂减产、行业政策出台及资金扰动。硅业分会对能耗标准的讨论未达实质结论，可能修复前期涨幅。